核心觀點：

　　汽車行業(yè)銷量綜述據(jù)中汽協(xié)統(tǒng)計，19年8月我國汽車銷量約為195.8萬輛，同比下降6.9%，前8月汽車銷量1608.4萬輛，累計同比下降10.9%。8月乘用車銷量為165.3萬輛，同比下降7.7%，商用車銷售30.5萬輛，同比下降2.8%，新能源汽車銷售8.5萬輛，同比下降15.1%。

　　行情：8月汽車板塊整體下跌0.9%，跌幅與滬深300指數(shù)持平8月份Wind汽車及零部件指數(shù)整體下跌0.9%，跌幅與滬深300指數(shù)持平。分子板塊看，SW汽車整車指數(shù)下跌2.1%，其中，SW商用載客車指數(shù)上漲5.8%，SW乘用車指數(shù)下跌2.8%，SW商用載貨車指數(shù)下跌5.7%；SW汽車零部件指數(shù)下跌1.4%，SW汽車銷售指數(shù)下跌0.9%。

　　8月SUV批發(fā)銷量同比增長1.3%，重卡批發(fā)銷量同比增長2.0%乘用車：據(jù)中汽協(xié)，8月乘用車批發(fā)銷量165.3萬輛，同比下降7.7%。

　　其中SUV批發(fā)銷量同比上升1.3%，轎車批發(fā)銷量同比下降13.8%，MPV批發(fā)銷量同比下降17.4%，微客批發(fā)銷量同比下降6.4%。

　　商用車：據(jù)中汽協(xié)，8月重卡批發(fā)銷量7.3萬輛，同比增長2.0%；輕卡銷售13.2萬輛，同比上升0.2%。據(jù)中客網(wǎng)，8月大中客銷售10.5萬輛，同比上升0.9%。

　　新能源：8月新能源汽車批發(fā)銷量8.5萬輛，同比下降15.1%，占汽車市場比重為4.4%。其中：純電動汽車銷量6.9萬輛，同比下降5.0%；插電式混合動力汽車銷量1.6萬輛，同比下降41.3%。

　　汽車行業(yè)相關指標廣發(fā)汽車原材料成本指數(shù)：我們根據(jù)價格擬合原材料成本指數(shù)，8月廣發(fā)汽車原材料成本指數(shù)為6763，同比下降7.7%。

　　乘用車價格優(yōu)惠指數(shù)：根據(jù)安路勤統(tǒng)計，7月乘用車終端加權成交價格為15.04萬元，環(huán)比上升5000元，終端價格指數(shù)環(huán)比上升3.5%，終端優(yōu)惠指數(shù)環(huán)比下降2.2%。

　　投資建議乘用車板塊我們推薦業(yè)績穩(wěn)定增長、低估值高股息率藍籌華域汽車、上汽集團，建議關注廣汽集團（A/H）；汽車服務板塊建議關注國內稀缺的獨立汽車檢測機構中國汽研；重卡股推薦依靠新產品周期，未來份額或持續(xù)提升的中國重汽，受益大排量重卡滲透率提升，國際化領先的濰柴動力（A/H）及低估值高壁壘、業(yè)績穩(wěn)健、分紅率或提升的威孚高科A/B股；汽車零部件板塊我們推薦具備核心技術的獨立自動變速箱供應商萬里揚。