事件描述9月16日，國家統計局發布1-8月房地產開發投資和銷售、8月社零數據：

　　1）1-8月家具零售額累計同增5.8%，8月同增5.7%，單月增速環比下降0.6pct；2）1-8月地產銷售面積累計同降0.6%，8月同增4.7%，單月增速環比提升3.5pct；1-8月住宅銷售面積累計同增0.6%，8月同增7.2%，單月增速環比提升3.8pct；3）1-8月房屋竣工面積同降10.0%，8月同增2.8%，單月增速轉正且環比提升3.4pct；1-8月住宅竣工面積累計同降9.6%，8月同降1.2%，單月降幅環比收窄0.4pct。

　　事件評論地產銷售持續改善，竣工面積單月增速轉正。地產銷售單月增速持續改善，8月商品房/住宅銷售面積同增4.7%/7.2%，增速環比提升3.5pct/3.8pct；房屋竣工面積8月同增2.8%，增速環比提升3.4pct，竣工增速持續改善，且8月為今年以來單月增速首次轉正，近兩月統計局公布的竣工增速持續改善，逐步印證我們之前房地產大數據所預示的下半年竣工回暖的判斷。

　　家具零售額增速仍在合理區間波動。8月家具零售額增速為5.7%，增速環比下降0.6pct，但考慮到竣工到銷售的滯后，家具零售增速但仍處于合理區間，7-8月竣工增速的環比改善，后續有望逐步體現到零售端。

　　看好竣工持續回暖邏輯，家居企業業績亦有望逐步向上?？紤]到2016-2017年商品房銷售高峰的房屋待竣工以及購房合同對交付的約束，同時參考房天下交房大數據，2019年交付面積增速提升，繼續看好竣工回暖邏輯。近期的渠道數據顯示，零售端的接單環比已有一定程度的改善，后續隨著竣工增速的回暖，行業景氣度回升，疊加去年下半年的低基數，家居企業業績有望逐季向上。

　　板塊配置性價比逐步顯現，建議重點關注業績有望趨勢向上的個股。當前家居板塊整體處于低估值、低倉位的水平，在竣工持續回暖邏輯下，板塊配置性價比逐步顯現。個股方面，若竣工持續回暖，C端同店客流有望逐步改善，推動大家居優質品牌企業業績逐步提升，估值亦具備修復空間；全裝修在趨勢之上，具備競爭力的企業可把握行業紅利持續提份額。建議重點關注歐派家居/【索菲亞(002572)、股吧】/志邦家居/顧家家居/尚品宅配/江山歐派等。