核心觀點：

　　安卓陣營積極跟進5G手機，建議未來持續聚焦5G長景氣周期賽道隨著華為發布5G手機后，三星和vivo也于8月份發布了5G手機，展望下半年，OPPO、小米等品牌也將大力推進5G手機。因此當前階段，我們認為核心關注點在于智能終端的機會，建議關注FPC、射頻前端、物聯網、攝像頭、導熱材料，同時我們也建議關注基站/數通領域的PCB。

　　半導體：行業景氣度8月繼續邊際改善整體景氣度表現方面，最新數據顯示全球半導體銷售額同比跌幅仍然較大，但從子板塊來看，代工封測單月營收增速已經由負轉正且8月進一步增長加速，顯示后續景氣度有望改善。同時我國對國內半導體產業政策扶持力度、以及產業鏈加速國產替代的大趨勢不會因為中美貿易摩擦的影響而發生變化，當前時點我們建議把握國內半導體優質標的的成長機遇，建議關注韋爾股份、兆易創新、圣邦股份、瀾起科技、中微公司、北方華創、【精測電子(300567)、股吧】。

　　消費電子：8月國內智能機出貨量跌幅收窄，臺股營收表現繼續向好短期我們看好Q3板塊行情，國產安卓陣營將于下半年密集發布5G手機，同時iPhone備貨也同比有所改善，從最新國內智能機與臺股營收的數據也顯示行業景氣度有所改善。長期來看，明年領導品牌有望批量供貨5G版本機型，安卓5G手機滲透率也有望快速提升，同時新型硬件有望不斷出現。建議關注立訊精密、大族激光、電連技術、歌爾股份、長信科技、聯創電子、水晶光電、【中石科技(300684)、股吧】。

　　安防監控：招投標顯示財政壓力，建議關注龍頭公司最新的招投標數據顯示宏觀財政壓力對需求端影響顯露，但行業弱復蘇趨勢沒有改變。我們建議關注兩家龍頭公司，今年有望實現業績增速逐季改善，【大華股份(002236)、股吧】除了行業因素外疊加有自身管理改善邏輯。

　　周期品：8月LCD面板價格繼續下跌，5GPCB拉貨明顯面板方面，大尺寸LCD面板價格8月繼續下跌，但Q3伴隨韓廠部分LCD產能逐步退出，行業供需有望邊際改善，建議關注龍頭公司【京東方A(000725)、股吧】。

　　PCB方面，軟板HDI表現亮眼，5G通信PCB開始放量，建議關注東山精密、深南電路、滬電股份、勝宏科技、弘信電子，以及覆銅板領域的生益科技和華正新材；LED方面，行業底部區域逐步確認，建議關注三安光電、華燦光電、洲明科技、利亞德、國星光電。

　　風險提示行業景氣度下滑的風險；行業競爭格局惡化的風險等。