乳制品方面，生鮮乳價格小幅波動，整體呈平穩趨勢。截至2019年9月11日，主產區生鮮乳平均價為3.71元/公斤，環比微增0.5%，同比上漲7.5%。

　　肉制品方面，仔豬、生豬、豬肉價格去年年初開始下跌，至去年5月份跌至相對低點，隨后開始探底回升并且延續漲價趨勢，豬肉價格已創年內新高。

　　截至9月6日，全國22省仔豬、生豬、豬肉價格分別達到65.84元/千克、27.18元/千克、36.61元/千克，分別同比變動155.09%、92.77%、70.12%，同比均有明顯增幅，價格繼續創階段性新高，長期來看豬價整體仍將繼續反彈。

　　本周市場表現回顧近五個交易日滬深300指數下跌1.24%，食品飲料板塊下跌0.06%，行業跑贏市場1.18個百分點，位列中信29個一級行業上游。其中，白酒上漲0.71%，其他飲料下跌0.27%，食品下跌1.59%。

　　個股方面，三只松鼠、酒鬼酒及加加食品漲幅居前，惠發食品、【妙可藍多(600882)、股吧】以及龍大肉食跌幅居前。

　　投資建議本周，食品飲料板塊在大盤調整中表現良好，跑贏大盤1.18個百分點。從板塊整體看，目前估值在30倍這一中位水平，估值略高于長期平均值但仍屬于合理水平。從配置上看來，近期高端白酒批價由于中秋前后放貨導致批價小幅波動，批價走勢仍有待進一步觀察，但我們認為高端白酒大概率無虞，仍將是行業中最確定的板塊。在大眾品方面，雖然中報顯示部分細分領域龍頭業績不達預期，但對于消費品我們建議將時間軸拉長，不要過度放大由于短期經營瑕疵所帶來的業績波動。綜上，我們仍給予行業“看好”的投資評級，推薦五糧液（000858）、今世緣（603369）、伊利股份（600887）以及【涪陵榨菜(002507)、股吧】（002507）。

　　風險提示宏觀經濟下行風險；重大食品安全事件風險。