本周行情本周，申萬醫藥生物板塊下跌2.66%，滬深300指數下跌1.72%，醫藥生物板塊整體跑輸滬深300指數0.94%，漲跌幅在申萬28個一級行業子板塊中排名第24位。六個子板塊全部下跌，其中化學制藥板塊和醫藥商業板塊跌幅居前，分別下跌3.34%和2.97%，醫療服務板塊和醫療器械板塊跌幅較小，分別下跌1.08%和1.96%。截止2019年9月17日，申萬醫藥生物板塊剔除負值情況下，整體TTM估值為33.41倍，相對于剔除銀行股后全部A股的估值溢價率為64.34%。個股漲跌方面，塞力斯、覽海投資和萬孚生物漲幅居前，華海藥業、九州藥業和【康辰藥業(603590)、股吧】跌幅居前。

　　行業要聞9月11日，廣西藥品集團采購服務平臺正式掛網《廣西藥品集團聯合采購辦公室關于廣西藥品集團采購議價談判結果的公示》；近日，青島市醫保局《關于公布第二批設定最高費用限額藥品名單的通知》；9月16日，神州細胞科創板申請獲得受理，擬IPO募資19.8億，去年研發投入4.35億；近日，青海省藥采中心發布通知，對525個藥品全國最低價進行了填報結果公示，據其附件最低價一覽表顯示，這些品種主要是基礎輸液和重點監控目錄中的藥品；近日，海南省指出取得中醫類別以外醫師資格并注冊在三級醫院執業的，且在院校教育和畢業后教育接受過中醫學課程學習的，可以開具中成藥處方，與山東、陜西類似，基層醫師也可開中成藥處方。

　　投資策略我們在上周的周報中提出風險偏好的上升可能會在短期內給醫藥板塊造成消極的影響，醫藥板塊本周表現不佳，在申萬28個一級行業子板塊中排名第24位。但是9月10日，國家外匯管理局決定取消qfii和rqfii的投資額度限制，同時RQFII試點國家和地區限制也一并取消，將有利于優質醫藥標的的長期向好，我們推薦長期邏輯向上的標的。在創新藥領域，具有突出臨床價值的創新藥，推薦恒瑞醫藥（600276）、貝達藥業（300558）；同時，得益于國內創新的蓬勃發展，建議關注創新藥研發的賣水人泰格醫藥（300347）、【凱萊英(002821)、股吧】（002821）；器械領域由于對企業綜合實力的捆綁式發展，呈現強者恒強的聚焦態勢，建議關注安圖生物（603658）、艾德生物（300685）等未來成長空間龐大的細分領域優質個股，此外建議關注擁有產品集群優勢、產能充沛的科倫藥業（002422），以及下半年批簽發數會提升的康泰生物（300601）智飛生物（300122）。

　　風險提示：政策推進不達預期，企業業績不達預期。