1.行情回顧：

　　市場整體情況：滬指5日累計上漲1.05%，深成指5日累計上漲0.98%，創(chuàng)業(yè)板指5日累計上漲1.08%。申萬行業(yè)口徑下，通信板塊實現(xiàn)周漲幅3.25%，跑贏大盤2.2%，連續(xù)第二周位列全行業(yè)第一。

　　陸股通動態(tài)：（1）凈流入方面，有1只陸股通持股凈增加超過1百萬股的個股，即愛施德（+416萬股）；有2只陸股通持股占流通股比例增加超過3‰的個股，分別是愛施德和瑞斯康達。（2）凈流出方面，有2只陸股通持股凈減少超過5百萬股的個股，分別是中國聯(lián)通（-3365萬股）和中興通訊（-622萬股）；有6只陸股通持股占流通股比例下降超過3‰的個股，分別是中國聯(lián)通、海能達、華工科技、凱樂科技、【中際旭創(chuàng)(300308)、股吧】和星網(wǎng)銳捷。

　　2.本周觀點及推薦邏輯：

　　1）本周【中國聯(lián)通(600050)、股吧】發(fā)布公告，將與中國電信采用接入網(wǎng)共享方式，核心網(wǎng)各自建設(shè)，5G頻率資源共享，在全國范圍內(nèi)合作共建一張5G接入網(wǎng)絡(luò)。

　　a）短期來看，共建共享加快5G建設(shè)速度：1>合作共建5G網(wǎng)絡(luò)有助于電信和聯(lián)通緩解5G建設(shè)初期資本壓力，提升覆蓋率，提高網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量，合力與移動競爭，加速物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用落地。2>根據(jù)合作區(qū)域劃分，我們測算聯(lián)通5G建設(shè)規(guī)模預(yù)計超過133萬，電信5G建設(shè)規(guī)模預(yù)計超過214萬，相比4G基站建設(shè)規(guī)模均有30%以上提升；3>電信聯(lián)通采用接入網(wǎng)共享、核心網(wǎng)自建的方式，無線側(cè)整體支出占運營商總資本支出的不到40%，基站側(cè)整體支出對總支出影響有限。b）長期來看，我們看好流量持續(xù)增長和下游應(yīng)用爆發(fā)對網(wǎng)絡(luò)建設(shè)需求的長期驅(qū)動：2016年7月至2019年7月三年時間，互聯(lián)網(wǎng)戶月均流量增長近11.5倍。5G時代物聯(lián)網(wǎng)、云游戲、AR&VR等應(yīng)用加速發(fā)展，流量有望持續(xù)高增長，單一無線設(shè)備對流量的承載能力有限，我們看好通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的長期需求。

　　2）近期光博會最熱主題5G前傳光模塊、中移動發(fā)布5G建設(shè)新方案，電信聯(lián)通合建5G、中移動向華為采購25萬部5G終端等可看出，5G建設(shè)即將進入規(guī)模建設(shè)期、5G和物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用加速落地。我們持續(xù)建議關(guān)注5G、云計算和物聯(lián)網(wǎng)板塊，5G板塊建議關(guān)注運營商中國聯(lián)通；主設(shè)備商中興通訊；天線廠商碩貝德、通宇通訊；光模塊廠商光迅科技、華工科技。云計算方面，建議關(guān)注IDC領(lǐng)域的【數(shù)據(jù)港(603881)、股吧】、光模塊的新易盛、交換機的星網(wǎng)銳捷；物聯(lián)網(wǎng)方面，建議關(guān)注移為通信、移遠通信、廣和通、和而泰和拓邦股份。

　　3.風(fēng)險提示：5G和數(shù)據(jù)中心建設(shè)進度不及預(yù)期；中美貿(mào)易摩擦。