投資要點：

　　市場綜述：上周上證綜指、深證成指、創業板指漲跌幅分別為-0.22%、0.16%和1.43%，傳媒行業指數漲跌幅為1.67%。細分到傳媒各子行業來看，各子板塊有漲有跌，其中人工智能指數漲幅最高，為1.24%，而電子商務指數跌幅最高，為-1.12%。周漲跌幅個股中，漲幅Top3分別為世紀華通（002174.SZ）上漲10.24%，藍色光標（002696.SZ）上漲10.09%，【冰川網絡(300533)、股吧】（300058.SH）上漲9.94%。跌幅Top3分別為當代明誠（300081.SZ)下跌7.87%、金科文化（000607.SH）下跌7.74%、中國電影（300459.SZ）下跌7.22%。

　　海外，Netfilx訂閱用戶全球1.52億，同比增加21.9%，付費用戶驅動收入持續增加。從美國的流媒體頭部企業的估值（wind顯示2019年6月30日netflixPE（TTM）為127倍，從需求角度看，媒介演變下內容驅動是用戶買單核心，但僅依靠單個內容易帶來業績波動，進而平臺類媒介疊加內容矩陣可較好平滑業績風險，流媒體互聯網經濟發展是必然趨勢，從中期角度看，我們仍看好【芒果超媒(300413)、股吧】，短期減持事件預計帶來階段性波動，但如我們前期報告指出中長期利于流動性的增加。

　　國內看，用戶的需求創作了互聯網流量，家庭用戶卻構建了互聯網電視的流量總體。家庭電視輻射家里的每一位家庭成員，因此擁有不同于移動互聯網的商業價值，從消費維度及興趣維度，均橫向擴張且易產生泛傳播效應，進而助推了“大屏經濟”，大屏經濟產業鏈也有望在超高清視頻產業政策下助推期發展，可關注新媒股份等。

　　圖書、電影、廣電行業更新。廣電端，近期國家廣播電視總局辦公廳發布《關于組織參加第二十八屆北京國際廣播電視展覽（BIRTV2019）的通知》（8月21-24日），本次會議將圍繞5G時代超高清視頻產業、IPTV新媒體發展、BIRTV媒體融合等主題展開，同時地方上貴州廣電局召開廣播電視立法調研座談會，我們認為廣電系仍為確定性主題；圖書端，2019年7月17-7月23日，第5屆中國童書博覽會在京舉行。2019年上半年全國圖書零售數據也顯示少兒碼洋占比逐年提升，我們仍看好新經典。電影端，暑假檔已近過半，光線傳媒的《銀河補習班》預售已破10億元，以及動畫《哪吒之魔童降世》點映口碑熱度漸熱，為2019暑假檔帶來暖意，但行業角度同比看單月數據仍較難突破2018年同期。

　　給予行業推薦評級。