【本周核心觀點(diǎn)】：

　　前5月工程機(jī)械營(yíng)收同比增長(zhǎng)22.8%:據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2019年5月納入統(tǒng)計(jì)的25家挖掘機(jī)制造企業(yè)共銷售挖掘機(jī)18,897臺(tái)，同比下降2.2%，是今年首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。2019年1-5月份，挖掘機(jī)共計(jì)銷售12.2萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)15.2%。從盈利面上來看，2019年1月份至5月份，工程機(jī)械營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)22.8%，利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)73.7%。

　　對(duì)比來看，2019年1季度申萬工程機(jī)械行業(yè)的營(yíng)業(yè)收入同比增速為-0.44%，二季度以來工程機(jī)械行業(yè)增長(zhǎng)明顯。

　　垃圾分類進(jìn)入“強(qiáng)制時(shí)代”，關(guān)注相關(guān)設(shè)備制造企業(yè):2019年-2025年，生活垃圾分類處理從46個(gè)重點(diǎn)城市向全國(guó)300余個(gè)地級(jí)以上城市推進(jìn)，將推動(dòng)生活垃圾集運(yùn)、分類、回收處理等專業(yè)設(shè)備的需求。我們認(rèn)為，我國(guó)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的完善和有效需求的形成需要一定的時(shí)間，行業(yè)的爆發(fā)式增長(zhǎng)較難出現(xiàn)。長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，垃圾分類處理設(shè)備的空間廣闊。

　　【投資建議】：

　　1.建議關(guān)注工程機(jī)械龍頭企業(yè);2.建議關(guān)注垃圾分類處理設(shè)備相關(guān)企業(yè);3.建議關(guān)注存在業(yè)績(jī)超預(yù)期可能的個(gè)股。

　　【投資要點(diǎn)】：

　　上周（2019.7.1-2019.7.5）申萬機(jī)械設(shè)備行業(yè)指數(shù)漲幅為1.27%，同期滬深300指數(shù)漲幅為1.77%，機(jī)械行業(yè)相對(duì)滬深300指數(shù)跑輸0.49個(gè)百分點(diǎn)。申萬28個(gè)一級(jí)行業(yè)有25個(gè)行業(yè)上漲，3個(gè)下跌，其中機(jī)械設(shè)備行業(yè)排名第16位，總體表現(xiàn)位于中下游。

　　個(gè)股方面：上周機(jī)械設(shè)備行業(yè)漲幅靠前的個(gè)股有：寶鼎科技（22.99%）、華菱星馬（22.93%）、建設(shè)機(jī)械（20.46%）、龍溪股份（14.56%）、*【ST仰帆(600421)、股吧】（13.29%）等；個(gè)股跌幅前五為：

　　森遠(yuǎn)股份（-22.76%）、天翔環(huán)境（-19.06%）、【匯中股份(300371)、股吧】（-17.47%）、賽騰股份（-9.09%）、安控科技（-8.36%）.板塊估值：2019年7月5日申萬機(jī)械設(shè)備板塊整體PETTM為28.68倍。機(jī)械設(shè)備行業(yè)的估值從2015年中的高點(diǎn)以來不斷下調(diào)，目前位于歷史低位水平。

　　【風(fēng)險(xiǎn)提示】：

　　經(jīng)濟(jì)、政策、國(guó)際環(huán)境變化風(fēng)險(xiǎn)，基建、房地產(chǎn)投資不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，下游需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，相關(guān)個(gè)股業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，原材料價(jià)格及匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。