本期投資提示：

　　上周主要變化：（1）美國6月Markit制造業PMI初值為50.1，刷新2009年9月以來新低，預期為50.4，前值為50.5；（2）美國6月FOMC議息會議維持利率，但對經濟擔憂上升；（3）歐元區6月制造業PMI初值47.8，預期48，前值47.7。

　　投資建議：美聯儲議息會議偏鴿，6月制造業PMI初值接近榮枯線，繼續看好黃金板塊。

　　6月19日美聯儲議席會議表示，美國經濟維持擴張，勞動力市場強勁，但不確定性上升；利率點陣圖顯示，17位委員中，1位投票聯邦基準利率下降25基點，7位投票下降50基點。從經濟數據看，制造業PMI持續回落，接近榮枯線。我們預期美國經濟增速將下降，繼續看好黃金板塊，重點關注山東黃金、恒邦股份；其余看好中金黃金；前周發布恒邦股份深度《資源屬性被低估的黃金冶煉龍頭，首次覆蓋，給予買入評級！》，我們測算恒邦股份保守估計值136億市值，金價上漲/礦山增儲/市場情緒樂觀都將增加公司潛在市值，建議買入！基礎金屬方面，經濟如逾期下行，我們認為二季度基本金屬將維持震蕩下行行情，相關周期股票缺乏長期邏輯將持續調整。小金屬方面，長期看好合盛硅業，公司高ROE產能快速擴張提供持續成長性，預計2019/2020歸母凈利潤25.0億/33.6億，對應PE12.8倍/9.5倍；稀土板塊，我們堅持認為當前稀土無論輕重價格均已遠高于市場均衡中樞，且下游需求（主要是釹鐵硼）2019年總量下行接近20%，當前稀土價格中長期看下跌概率遠高于繼續上漲的概率；并且對應相關個股的估值水平顯著偏高，稀土價格從上周三起連續三天回落，值得警惕！新能源板塊，鈷價格底部25萬元/噸區域，如期反彈，中長期建議關注【洛陽鉬業(603993)、股吧】，資源價值重估合理（2019/2020凈利潤27億/26.11，PE32X/35X），待鋰價到達底部區域（電池級碳酸鋰價格跌到5-6萬元/噸）關注天齊鋰業（2019/2020凈利潤10.11億/12.8億，PE36X/28X,考慮潛在70億配股攤薄）。另外長期看好東睦股份（2019年下半年業績預計將底部反轉）。

　　上周大宗商品價格漲跌互現，貴金屬價格上漲。國際基本金屬價格漲跌互現，LME三月期銅、鋁、鉛和鎳分別上漲2.56%、0.17%、1.88%和1.90%，鋅和錫分別下跌0.82%和0.94%。

　　貴金屬方面，COMEX黃金上漲4.29%，COMEX白銀上漲3.30%。國內基本金屬現貨多數下跌，SHFE鋁、鉛、鋅、錫和鎳分別下跌0.72%、0.92%、4.74%、0.35%和1.49%，SHFE銅上漲0.97%。國內貴金屬：滬金上漲1.95%，滬銀上漲2.36%。

　　電解鎂、鋰、鈷價格下跌。電池級碳酸鋰均價7.7萬元/噸，較上周價格下跌1000元/噸；氫氧化鋰均價9萬元/噸，較上周價格下跌1000元/噸。電解鎂報價17250元/噸，較上周價格下跌300元/噸。鈷報價24.3萬元/噸，較上一周價格下跌4000元/噸。其他小金屬方面，長江現貨金屬硅均價為1.29萬元/噸，較上周價格持平；鎢精礦價格為8.4萬元/噸，較上一周價格下跌5000元/噸；氧化鐠釹報價36.25萬元/噸，較上一周價格上漲5000元/噸，氧化鏑199.5萬元/噸，較上一周價格下跌5000元/噸。