投資要點：

　　市場綜述：上周上證綜指、深證成指、創業板指漲跌幅分別為1.60%、1.66%和2.96%，傳媒行業指數漲跌幅為1.74%。細分到傳媒各子行業來看，各子板塊均上漲，其中智能穿戴指數漲幅最高，為6.00%。周漲跌幅個股中，漲幅Top3分別為百洋股份（002696.SZ）上漲26.18%，金逸影視（002905.SZ）上漲17.13%，貴廣網絡（600996.SH）上漲16.94%。跌幅Top3分別為聚力文化（002247.SZ)下跌10.75%、【文化長城(300089)、股吧】（300089.SZ）下跌8.66%、立思辰（300010.SZ）下跌8.60%。

　　中央深化改革委員會通過《關于深化影視業綜合改革促進我國影視業健康發展的意見》政策端支持影視業健康發展。2019年5月29日，***主持召開中央全面深化改革委員會第八次會議，會議中通過《關于深化影視業綜合改革促進我國影視業健康發展的意見》。會議指出，推進影視業改革，要從完善創作生產引導機制、規范影視企業經營行為、健全影視評價體系、發揮各類市場主體作用。2018年上半年影視行業出現明星稅收等負面事件引起行業高度關注，也帶來影視公司的項目進展不及預期進而影響2018年下半年部分上市公司經營業績承壓，本次意見肯定了對我國影視業健康發展的支持，也提出加強行業管理執法，利于影視行業可持續健康發展。政策端為影視業長期發展定基調，從投資角度看，中期需企業業績修復，短期情緒面修復，第一層，可關注邊際改善的【華誼兄弟(300027)、股吧】（國產電影《八佰》《偉大的愿望》定檔7月5日、7月18日）；第二層，影視業優質內容供給下也帶來院線渠道方以及平臺方的受益，可關注具備內容生產、牌照、播出的多終端的芒果超媒、以及院線萬達電影、橫店影視。

　　第22屆上影節將召開，2019年6月2019年前五個月票房及觀影人次差強人意，靜待二季度后的改善。截至2019年5月30日，前五個月總票房267.6億元，分賬票房247.4億元，同比減少7.1%（2018年1-5月分賬票房266.3億元，同比增加22.2%）；觀影人次6.5億次，同比減少17.92%（2018年1-5月觀影人次7.9億次，同比增加19.4%）；假檔來臨，靜待國產片帶動觀影人次，2019年6月6日《追龍2》、6月14日《媽閣是座城》、6月27日《少年的你》、7月5日《八佰》（華誼兄弟）、《素人特工》、7月26日《銀河補習班》等；第22屆上海國際電影節將于6月15日至24日在上海舉行，電影板塊熱度迎關注。

　　2019年7月27-30日中國書博會（推動全民閱讀）召開，圖書出版是文化產業的重要組成部分，書博會期間，將舉辦文化產業項目推薦等活動；本次書博會將新設中國數字出版“創新融合智慧未來”發展等主題；可關注新經典的（《人生海海》（進入開卷圖書第19周暢銷書榜單）、南方傳媒等。

　　給予行業推薦評級。

　　風險提示：1）游戲、影視等內容表現不及預期風險；2）重點關注公司未來業績的不確定性；3）行業估值繼續下行風險；4）行業競爭及發展不及預期風險；5）政策風險等