上周市場回顧：

　　上周中信行業指數中，基礎化工板塊上漲1.72%，同期滬深300上漲1.21%，同期跑贏大盤0.51個百分點。石油化工板塊上漲1.27%，與大盤基本持平。其中，中簡科技（61.09%）、江化微（28.96%）、天龍股份（27.39%）、彤程新材（23.65%）和雙象股份（21.20%）分別位列漲幅前五，跌幅前五分別是：永利股份（-9.42%）、德威新材（-9.29%）、浙江龍盛（-8.15%）及【億利潔能(600277)、股吧】（-8.11%）。

　　行業核心觀點：

　　聚氨酯：上周【萬華化學(600309)、股吧】發布公告，6月份中國地區MDI價格市場掛牌價至14500元/噸（環比5月下調4500元/噸）；純MDI掛牌價為23700元/噸（環比5月下調3500元/噸），這是萬華今年來首次大幅下調價格，主要原因是部分終端出口量受到中美貿易摩擦影響，需求端出現疲軟跡象。從供應來看，二季度國內外MDI裝置檢修高峰期已經過半，后續部分裝置將重啟，整體供應量或將上升，預計市場短期內將弱勢運行。短期建議謹慎觀望，密切關注相應業內龍頭。

　　農化：短期來看，近期農產品價格有所上漲，而農藥化肥作為農產品配套，將受益于農產品價格的增長，此外，從長期來看，江蘇環保力度大幅加強，江蘇化企未來將出現大洗牌，落后中小產能將加速退出舞臺，市場集中度將進一步提高，農藥的供需天平將會打破，供應端出現縮緊，利好相應業內龍頭企業，建議關注沒有環保黑天鵝事件、業績良好的業內龍頭。

　　化纖：上周原油價格出現較大幅的下滑，給化纖產業鏈帶來了相應沖擊，主要原因還是中美貿易摩擦加劇，原油作為大眾商品受到沖擊，化纖產業鏈中部分商品的價格又與石油高度相關，建議謹慎關注國際形勢。在中美貿易摩擦不惡化情況假定下，化纖板塊下游需求相對剛性，民營煉化的投產也使得利潤核心由過往的PX向PTA轉移，利好擁有煉化一體化產業鏈的行業龍頭，建議關注即將投產民營大煉化項目的業內龍頭企業。

　　風險因素：油價大幅下跌，中美貿易摩擦加劇，環保政策力度減弱