市場走勢回顧本周傳媒板指下跌2.45%，上證綜指下跌4.52%，深證成指下跌4.54%，創(chuàng)業(yè)板指下跌5.54%。本周板塊漲幅前三：新媒股份（19.37%）、昆侖萬維（7.11%）、安妮股份（6.60%）；板塊跌幅前三：中廣天擇（-26.92%）、ST游久（-22.64%）、ST東網(wǎng)（-22.27%）。年初至今板塊漲幅前三：人民網(wǎng)（176.71%）、中視傳媒（88.48%）、安妮股份（81.94%）；板塊跌幅前三：大晟文化（-40.58%）、ST游久（-39.60%）、樂視網(wǎng)（-32.13%）。

　　核心觀點(diǎn)本周受貿(mào)易戰(zhàn)情緒影響，大盤指數(shù)回調(diào)幅度明顯，傳媒板塊受此拖累亦出現(xiàn)一定幅度回調(diào)。傳媒行業(yè)總體與貿(mào)易戰(zhàn)相關(guān)性弱，回調(diào)更多受大盤情緒波及。國有傳媒板塊、游戲板塊市場關(guān)注度較高，波動中建議擇優(yōu)配置。

　　國有傳媒板塊，IPTV行業(yè)及次新標(biāo)的新媒股份關(guān)注度提升，公司是全國首家獨(dú)立IPO的新媒體運(yùn)營商，擁有廣東省內(nèi)唯一IPTV牌照授權(quán)運(yùn)營商資格，省內(nèi)IPTV滲透率40%仍有較大提升空間，推薦關(guān)注。

　　游戲板塊，騰訊《和平精英》承載“吃雞變現(xiàn)”正式開啟，進(jìn)入Q2中后程預(yù)計(jì)行業(yè)重點(diǎn)產(chǎn)品測試及上線的密集度加大，行業(yè)增速回暖預(yù)期進(jìn)一步提升。騰訊4月獲版號的手游《和平精英》本周正式開啟測試，作為承接《刺激戰(zhàn)場》流量的“吃雞”變現(xiàn)落地產(chǎn)品大受市場關(guān)注，迅速占據(jù)暢銷榜榜首，我們保守測算穩(wěn)定期月流水達(dá)10億+，將對手游行業(yè)收入規(guī)模貢獻(xiàn)顯著增量。Q2中后程預(yù)計(jì)重點(diǎn)游戲產(chǎn)品測試及上線密度也將加大，包括三七互娛《劍與輪回》（5/16上線）、完美世界《云夢四時歌》（5/21上線）、游族網(wǎng)絡(luò)《權(quán)利的游戲》手游（預(yù)計(jì)6月上線），吉比特《原力守護(hù)者》《依諾娜》（預(yù)計(jì)Q2上線）。行業(yè)增速回暖疊加個股重點(diǎn)產(chǎn)品上線有望較好支撐板塊投資情緒，繼續(xù)重點(diǎn)推薦。

　　影視板塊，愛奇藝世界大會2019召開，公布了獼猴桃經(jīng)紀(jì)計(jì)劃（藝人經(jīng)紀(jì)）、滿天星計(jì)劃（教育知識）、原創(chuàng)電影計(jì)劃，進(jìn)一步加深與文娛產(chǎn)業(yè)鏈合作伙伴的協(xié)同。針對原創(chuàng)電影合作，愛奇藝在制片及發(fā)行環(huán)節(jié)創(chuàng)新變革，制片方可獲線下制作費(fèi)15%為利潤，院線/影院分賬比例由52.3%提高至60%，最低結(jié)算票價由35元降至20元；此外還發(fā)布了全球首個互動視頻標(biāo)準(zhǔn)。

　　大眾閱讀出版，4月開卷數(shù)據(jù)暢銷書數(shù)據(jù)公布，新經(jīng)典自有作品《人生海海》進(jìn)入暢銷前30，顯示公司作品的質(zhì)量與市場影響力，持續(xù)推薦。

　　風(fēng)險提示行業(yè)增速放緩；政策性風(fēng)險；業(yè)績不達(dá)預(yù)期；商譽(yù)減值風(fēng)險；解禁減持風(fēng)險。