1、上周，食品飲料板塊領漲全市場，茅臺、五糧液兩大龍頭的超預期年報再次提振市場情緒。截止目前，一二線龍頭估值已經提升至22-25倍左右，從去年底和今年初市場的極度悲觀，再到目前預期的修復，前后時間不過兩個月，預期發生了劇烈波動，但行業基本面趨勢和成長邏輯沒有發生根本變化，而且未來相當長的一段時間內，仍會延續；從內部驅動力看，本輪行業發展中，白酒企業的表現與上一輪有本質的不同，一二線龍頭更加成熟理性，市場策略的運用更加符合行業規律，而且通過內部改革可釋放的潛力還有很大的空間，因此建議在合理估值范圍內，仍可布局優秀的行業及個股，未來不錯收益仍值得期待。從短期的配置策略看，建議關注兩大方向，一是板塊內口子窖、老白干酒等個股前期滯漲比較明顯，預期差較大，但公司基本面均沒有問題，年報一季報即將公布，屆時業績將是最強的催化劑；另一個是品牌強、潛力大，未來通過國企改革持續發生基本面變化以及驅動業績穩健增長的標的，比如五糧液、【山西汾酒(600809)、股吧】、古井貢酒等。

　　2、茅臺、【五糧液(000858)、股吧】年報給市場吃下定心丸，19年仍是板塊定海神針，看好五糧液新品提價，未來批價上升到900元概率大：

　　上周茅臺、五糧液均發布18年年報，其中茅臺收入利潤均高于年初指引，全年茅臺酒銷量達到3.25萬噸，年末預收款達到135.8億，環比三季末的111.7億提升23.9億，與之對應的Q4現金流也大幅提升；19年后，公司會將調整渠道收回的配額投入直營和直供部分，全年經銷配額僅1.7萬噸，預計在產品結構和產品均價上都會有明顯的拉動作用，業績兩位數增長確定性較強。五糧液年報在預告范圍內，產品結構提升明顯，預收款和現金流也是亮點，公司指引19年營收目標達到500億，同比增長25%左右，展現了管理層對行業和公司發展的堅定信心，從春節表現以及公司的經營態勢上看，我們認為全年業績目標有望完成，長期看，公司通過內部持續改革，未來長線潛力還非常大。