事件：據近期報道，香港金管局將在未來幾周內向六家公司發放虛擬銀行牌照。2018年8月，總計29家機構遞交了香港虛擬銀行牌照申請。

　　在2019年1月，香港金管局已向其中8家公司發出通知函，表示其申請已進入下一輪甄選。其中包括渣打香港、眾安在線、騰訊和螞蟻金服等。

　　虛擬銀行牌照含金量較高，政策近年推進后對科技企業放開。1）虛擬銀行主要是指通過互聯網或其他形式的電子渠道而非實體分行，給客戶提供零售銀行服務的銀行。虛擬銀行含金量較高，其引入的是一整套金融業務，除了傳統銀行的三大業務“存貸匯”，理財、保險、黃金等互聯網創新業務都可嘗試，業務拓展空間較大。2）2000年，香港金管局首次發布《虛擬銀行的認可》指引，但直到2017年9月，才推出措施在香港引入虛擬銀行。2018年2月和5月，金管局兩次修訂《虛擬銀行的認可》指引，提出“銀行、金融機構及科技公司均可申請在香港持有和經營虛擬銀行”。香港金融科技政策取得實質性推進，吸引內地科技巨頭紛紛申請。

　　核心受益領域：銀行核心系統及征信業務。1）競爭格局角度，虛擬銀行依靠較低息差爭奪客戶，對傳統銀行造成壓力，有望倒逼傳統機構轉型。精細化經營要求下，對核心系統等金融IT升級需求提升。2）數據風控角度，虛擬銀行依靠純線上的展業方式，其風控對于大數據、人工智能的依賴程度較高。而在獲取用戶數據、搭建風控模型等方面必然產生巨大需求，即打開個人征信市場空間。

　　推薦主線：長亮科技（銀行核心系統領軍；與騰訊深度合作拓展金融科技）、銀之杰（個人征信市場核心布局）、新國都（與銀行深入合作，為普惠金融提供數據服務）、四方精創（銀行IT一線廠商；參股公司已提交申請香港虛擬銀行牌照）、潤和軟件（銀行IT一線廠商；與螞蟻金服合作拓展銀行數字化轉型）、宇信科技（銀行IT領軍廠商）、康旗股份（基于金融科技大數據，助力銀行信用卡中心加速發展）。建議關注：中科金財、信雅達、贏時勝、【科藍軟件(300663)、股吧】、高偉達、安碩信息、南天信息、神州信息。

　　金融科技投資主線：1、證券IT領軍：恒生電子、東方財富、同花順、贏時勝、【金證股份(600446)、股吧】、頂點軟件。2、泛互聯網金融領軍：銀之杰、長亮科技、上海鋼聯、新國都、潤和軟件、宇信科技、航天信息、生意寶。

　　風險提示：業務推進不達預期；金融去杠桿環境影響；宏觀經濟風險。