投資要點：

　　本周房地產行業板塊回顧：本周滬深300繼續上周上漲態勢，5日累上漲2.25%,；同時上證綜指開年后收復2800點。地產板塊則跑贏大盤，5日累計上漲4.53%。地產板塊本周拉升，主要受益于《粵港澳大灣區發展規劃綱要》正是發布的利好消息影響，以及科創板概念快速拉升。粵港澳灣區概念股如粵泰股份、珠江實業等領漲；而上海科創概念則有市北高新、【張江高科(600895)、股吧】等領漲。在經濟增長承壓背景下預計今年后期政策環境相對寬松概率較大,同時對比2009年以來最強的業績確定性及平穩的政策周期,A股龍頭房企低估值狀態下的悲觀預期修復理應重視。此外盡管行業基本面下行,但從前三輪周期底部來看,行業觸底過程中板塊均存在階段性反彈,建議密切關注地產板塊震蕩行情中有政策博弈的反彈機會，可以政策松動出現為信號。

　　商品房成交：截至2019年2月17日，當周30大中城市商品房累計成交套數為18632套，環比增長1052%，同比增長160%。同時當周商品房成交面積累計201.94萬平米，環比增長917%，同比增長151%。2月10日-2月17日商品房成交量有所回升，但大幅增長主要基于春節長假期間的低基數。

　　土地市場：本周100大中城市供應土地規劃建面共計657.38萬平米，環比下降3%，同比增長82%；成交土地建面共計360.05萬平米，環比下降64%，同比下降53%，土地市場持續2018年末下滑行情，預計今年觸底后地價有相對下滑空間，土拍成交量或有回暖機會。

　　投資要點：未來來板塊估值修復的動力將取決于行業基本面、資金流動性的邊際改善，尤其是調控政策的放松信號，可以關注在經歷本輪大跌后被市場低估但后期業績確定性強的藍籌。建議關注兼具融資能力與擴張潛力的房企，一線龍頭多有國家背景，融資風險低、具有存量資源整合優勢；二線中型房企受益城市發展、深度布局城市圈，高成長性且融資渠道順暢；此外看好租賃+資本的紅利，如ABS\REITS等制度的后續推進。

　　風險因素：1、融資渠道趨緊下房企償債壓力增高；2、住房貸款利率波動風險；3房地產稅出臺時間超預期，市場面臨調整風；4.宏觀調控進一步趨嚴下的市場壓力。