電力:18年發電量增6.8% 發改委推進風光平價上網
摘要:
●核心結論行業策略:風電:12月全國風電發電量同比增20.6%,較11月的-9.5%,增速由降轉升,全年發電量增速為20.6%。本周發改委召開發布會指出將繼續推進新能源平價上網政策,將有助于加快推進風電站建設,進一步推動風電等清潔能源發電成本降低。
建議關注龍源電力、節能風電和金風科技。火電:12月全國火電發電量同比增5.0%,增速環比11月提高了1.1個百分點,全年發電量增速為6.0%。預計煤價短期仍是弱勢整理,全年均價將同比下降,同時預計2019年火電供給側改革將繼續,火電公司業績將回升,受益公司有華能國際和華電國際。核電:12月核電發電量同比增37.9%,增速環比11月提升13.2個百分點,全年核電發電量同比增18.7%。2018年我國新投產7臺核電機組,在建機組11臺,裝機容量1218萬千瓦。預計2019還將有3臺機組投產,同時暫停3年的核電審批在上半年較大概率將重啟。近兩年核電運營商利潤增長有望加速,受益相關公司為中國核電和中廣核電力。
周熱點新聞:1)國家統計局統計12月發電量6200億千瓦時,同比增長6.2%,增速比上月加快2.6個百分點。2018年全年發電量6.8萬億千瓦時,同比增長6.8%,增速較上年加快1.1個百分點,為2014年以來最高增速。火電、核電和風電增速加快,水電和太陽能發電增速回落。(國家統計局)2)國家發改委宏觀經濟運行情況發布會:將繼續深入推進增量配電改革、電力交易機構規范化及電力現貨市場建設扎實推進,推進輸配電、新能源上網電價改革。國家發改委、國家能源局將及時研究總結各地區的試點經驗,根據風電、光伏發電的發展情況調整完善相關支持政策和管理機制。(國家發改委)行情回顧:1月21日-1月25日這周申萬電力板塊下跌了0.88%,跑輸上證綜指1.10個百分點,跑輸滬深300指數1.40個百分點。這周電力板塊漲幅前五名公司分別為涪陵電力、天能重工、聯美控股、三峽水利和桂冠電力,分別上漲10.19%、9.35%、5.35%、3.70%和3.41%。跌幅前五名公司分別為*ST凱迪、華電國際、皖能電力、嘉澤新能和華銀電力,分別下跌12.17%、7.68%、6.96%、5.77%和5.24%。
交易數據監控:截至2019年1月25日,電力行業*ST凱迪等23家公司股價跌破凈資產;大唐發電等2家公司股價跌破最近1年定向增發價。
風險提示:電力需求不及預期;煤價大幅上漲;水電來水較差等。