要點(diǎn)1：重倉(cāng)股份規(guī)模增長(zhǎng)，行業(yè)排名上升根據(jù)公募基金披露的數(shù)據(jù)，2018年末，非銀板塊重倉(cāng)股數(shù)量36.95億股，較上季末增加6.21億股，環(huán)比增幅20.22%。非銀板塊重倉(cāng)股份占所有重倉(cāng)股數(shù)量的7.10%，在所有行業(yè)中排名第二，較上季度末上升0.65pct；重倉(cāng)市值約803.69億元，環(huán)比下降約11.80%，占所有重倉(cāng)市值的10.76%，重倉(cāng)市值排名維持第二，但是受股價(jià)波動(dòng)等因素影響，較上季度減少107.55億元。

　　要點(diǎn)2：保險(xiǎn)板塊配置仍在高位，券商板塊受到青睞從非銀板塊重倉(cāng)股內(nèi)部結(jié)構(gòu)來(lái)看，保險(xiǎn)板塊、券商板塊、多元金融板塊重倉(cāng)數(shù)量分別約13.29億股、18.25億股、5.72億股，在非銀板塊內(nèi)部占比分別為35.66%、48.98%、15.36%，多元金融板塊較上季度增加2.24pct，保險(xiǎn)板塊、券商板塊較上期分別減少2.06pct、0.18pct；保險(xiǎn)板塊、券商板塊、多元金融板塊重倉(cāng)市值分別約515.90億元、224.81億元、65.54億元，在非銀板塊內(nèi)部占比分別為63.99%、27.88%、8.13%，保險(xiǎn)板塊較上季度減少11.38pct，券商板塊、多元金融板塊較上期分別增加7.89pct、3.49pct。

　　要點(diǎn)3：保險(xiǎn)板塊分散度提高，券商板塊風(fēng)格依舊保險(xiǎn)板塊，平安依然是重倉(cāng)首選，但是四季度基金分別減持平安、太保、新華0.52億股、0.88億股、0.21億股；基金持有次新股人保3.15億股。

　　保險(xiǎn)板塊總體重倉(cāng)數(shù)量增長(zhǎng)，板塊內(nèi)部重倉(cāng)數(shù)量結(jié)構(gòu)性調(diào)整，或因保險(xiǎn)板塊標(biāo)的增加，基金提高持股分散度。券商板塊，基金依舊青睞龍頭與新晉個(gè)股。中信依舊是公募基金重倉(cāng)的對(duì)象，華泰四季度增幅最大。多元金融板塊，東方財(cái)富被大幅增持。

　　投資建議：嬴者通吃，布局龍頭建議重點(diǎn)關(guān)注華泰證券、國(guó)泰君安、廣發(fā)證券等龍頭券商，東方財(cái)富也需積極關(guān)注；部分為關(guān)聯(lián)標(biāo)的未列出。保險(xiǎn)建議關(guān)注中國(guó)平安、中國(guó)人壽等。

　　受科創(chuàng)板落地超預(yù)期影響，建議重點(diǎn)關(guān)注魯信創(chuàng)投、九鼎投資、華西股份等標(biāo)的。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：中美貿(mào)易摩擦加劇風(fēng)險(xiǎn)；業(yè)績(jī)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)大幅下跌風(fēng)險(xiǎn)；宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；監(jiān)管趨嚴(yán)風(fēng)險(xiǎn)。