行業核心觀點：

　　11月社會消費品零售增速持續放緩，紡織服裝類消費品經歷了雙十一電商節之后較10月略有回暖，但累計同比增速仍維持減緩的趨勢。12月，企業持續通過線上和線下的促銷活動清理積壓的庫存商品，臨近年底，年節帶來的采買需求也將促進銷售業績的增長。推薦重點關注線下渠道規模優勢型、與電商平臺戰略合作型的服裝家紡龍頭企業，及發布年度業績預告顯示業績預期向好的企業等。

　　投資要點：

　　市場表現：上周上證綜指下跌2.99%，SW紡織服裝行業下跌2.00%，SW紡織服裝行業跑贏大盤0.99pct；板塊漲幅前五的公司分別為：天創時尚（+10.47%）、喬治白（+9.45%）、上海三毛（+9.33%）、水星家紡（+7.30%）、諾邦股份（+5.89%）；板塊跌幅前五的公司分別為：多喜愛（-24.87%）、摩登大道（-21.88%）、開潤股份（-11.12%）、旺能環境（-10.83%）、天首發展（-9.53%）。

　　板塊估值：上周SW紡織服裝行業PE為19.05倍，SW紡織制造的PE為16.55倍，SW服裝家紡的PE為20.47倍。SW紡織服裝的PE較上周下降0.43倍，目前行業PE仍遠低于近一年均值。

　　行業動態：服裝品牌出逃中國，下一個“世界服裝工廠”正在崛起；圣誕節拉動，日均13噸服裝空運至中西亞；年關越近，織造企業忙的團團轉，但年末行情并不樂觀：轉型能使傳統體育零售順利抵達彼岸嗎；棉紡外貿運行面臨更多調整壓力。

　　公司公告：報喜鳥發布收到政府補助的公告；萬里馬發布2018年度業績預告；森馬服飾發布持有ISE股份轉讓公告；上海三毛發布持有股份掛牌轉讓公告；華孚時尚發布在越增加項目投資的公告；多喜愛發布股東持有股份被動減持事項公告；海瀾之家、富安娜發布公司股份回購事項公告。

　　風險提示：上市公司業績下滑風險；原材料價格及匯率波動風險