電子板塊一周表現回顧：

　　上周上證綜指下降2.99%、深證成指下降3.83%、中小板指下降4.89%、創業板指下降3.06%、上證50下降4.84%、滬深300下降4.31%。上周申萬電子指數下降3.61%，排名申萬28個一級行業中的第20位。從我們關注的海外的電子指數來看，上周費城半導體指數下降6.48%、臺灣電子指數下降0.69%、恒生資訊科技業指數下降0.31%。

　　熱點解讀：

　　過去一周板塊熱點中出現“5G概念”、“股權變更概念”、“創投概念”等。5G概念拉升主要受華為5G訂單信息的影響，表現活躍標的包括同興達、天邑股份、光弘科技、京泉華等。“股權變更概念”異動的標的包括同洲電子、和晶科技、英飛拓等。我們認為，紓困基金一方面緩解相關企業的資金壓力，同時投資方的國資背景也能為企業在經營過程中提供更多渠道資源，這些有利于公司基本面向好。考慮到紓困基金的組織方除了地方政府之外，還有銀行、保險、券商等金融機構參與，紓困基金設立方需要共享公司未來成長。我們進行了周五公司收盤價以及紓困資金的成本價格統計，12家公司中出現價格倒掛的公司8家，相關公司需要進一步跟蹤。同時部分公司產業具備前景但股東質押風險較高的公司，未來或存在被國資舉牌預期。創投概念股建議關注科創板政策陸續出臺對相關標的影響。

　　行業最新動態：

　　中央經濟工作會議：加快5G商用步伐12月19日至21日，中央經濟工作會議在北京舉行。在明年重點工作任務的部署方面，消費和投資再次被強調。投資方面，會議提出，加大制造業技術改造和設備更新，加快5G商用步伐，加強人工智能、工業互聯網、物聯網等新型基礎設施建設，加大城際交通、物流、市政基礎設施等投資力度，補齊農村基礎設施和公共服務設施建設短板。

　　投資建議5G商用、汽車電子化程度提升等加速高頻高速、多層PCB產品的市場需求，同時環保政策提升行業集中度，智能化產線將助推PCB成本得到進一步控制，未來板塊盈利能力有望進一步改善，建議關注產能逐步釋放增厚業績的生益科技、景旺電子、深南電路；從手機天線端來看，5G商用將帶動MassiveMIMO的升級以及LCP天線和LDS天線的推廣，未來天線ASP將顯著提升，助推相關企業盈利能力提升，建議關注天線龍頭信維通信。