川財周觀點川財醫藥生物版塊上漲3.95%，版塊表現在所有行業指數中位列第23位，分子版塊看，醫藥生物行業三級子行業普漲，其中原料藥版塊本周漲幅最大，化學制劑版塊漲幅最小。我們后市仍舊看好三方面企業，1、隨著全國帶量采購政策的確定，部分品種特色原料藥有望加速進口替代，高壁壘特色原料藥企業將優先受益；2、未來公立醫院盈利能力及醫生待遇或出現下降，利好醫療服務領域優質公司人員引進和技術迭代；3、醫藥分銷中部分增速較快、經營性現金流出現明顯改善，估值合理的細分龍頭企業，相關標的：上海醫藥（601607）、樂普醫療（300003）、九州通（600998）、普洛藥業（000739）、國際醫學（000516）。從估值來看，截至11月16日，以TTM整體法（剔除負值）計算，醫藥行業整體市盈率28.11倍，處于歷史相對低位。相對于整體A股剔除金融行業的溢價率為74.87%。

　　市場綜述本周醫藥版塊上漲3.95%，跑贏大盤1.10%；醫藥生物行業三級子行業普漲，其中原料藥版塊本周漲幅最大，化學制劑版塊漲幅最小。個股方面，周漲幅榜前3位分別為金花股份（30.94%）、佐力藥業（30.27%）、*ST長生（27.51%）；周跌幅榜前3位為華東醫藥（-7.64%）、恩華藥業（-6.10%）、樂普醫療（-4.52%）。

　　行業動態：

　　1）國家帶量采購方案公布，試點11個城市。（醫谷）2）疫苗專項政策公開征求意見：受種者有權要求懲罰性賠償，特殊情況下可使用尚未上市疫苗。（醫谷）公司動態：

　　眾生藥業（002317）：公司全資子公司廣東華南藥業集團有限公司收到國家藥品監督管理局批準簽發的《藥品補充申請批件》。華南藥業成為國內鹽酸二甲雙胍片按照仿制藥一致性評價補充申請申報第二家通過的企業。

　　華東醫藥（000963）：公司全資子公司杭州中美華東制藥有限公司收到國家藥品監督管理局核準簽發的地特胰島素注射液的《藥物臨床試驗批件》（批件號：

　　2018L03258）。

　　桂林三金（002275）：公司收到國家藥品監督管理局核準簽發的全人源抗PD-L1抗體注射液的藥物臨床試驗批件。

　　風險提示：仿制藥一致性評價推進不及預期，醫藥政策推進不及預期。