■天然氣：需求旺季到來，市場保持理性：我國天然氣消費季節(jié)主要在采暖季，隨著北方地區(qū)“煤改氣”的不斷推進，以及全國天然氣用氣人口的不斷增加，四季度供暖開始，2018年供需緊張的局面仍將延續(xù)。目前我國基礎(chǔ)設(shè)施依然不能完全保證我國天然氣完全充足供應(yīng)，采用價格機制調(diào)整工業(yè)和民用天然氣的用氣量。但由于儲氣庫增長較快、管道互聯(lián)互通工作進展較快，預(yù)計極端天氣下管道氣保供能力大幅提升，LNG價格隨海氣價格逐步上漲概率較大。建議關(guān)注LNG相關(guān)標(biāo)的（【廣匯能源(600256)、股吧】、新奧股份）。

　　■石化：伊朗事件階段性平息，油價回歸基本面：特朗普政府對伊朗的制裁措施將生效，但美國豁免部分國家伊朗原油進口。最新數(shù)據(jù)顯示沙特阿拉伯、俄羅斯和美國原油日產(chǎn)量都超過了1000萬桶，形成三足鼎立之勢，全球原油供給變得更加可控，加之原油日消費量每年增長在140-160萬桶左右，單邊油價的局勢概率較小，預(yù)計中長期合理油價60-80美元/桶。推薦（中國石化、中油工程）。以及加快聚酯產(chǎn)業(yè)鏈一體化并進攻大煉化的（桐昆股份、恒力股份、榮盛石化、【恒逸石化(000703)、股吧】）。

　　■周期品：環(huán)保形勢不減，把握ROE向上和擴產(chǎn)放量邏輯：供給側(cè)改革疊加油價向上推動此輪行情從2016年底開始復(fù)蘇，環(huán)保持續(xù)嚴格、企業(yè)園區(qū)化等政策的實施，化工行業(yè)供給側(cè)得到管控，景氣度維持時間比以往更長，2017年景氣高位，2018年并沒有明顯走弱，ROE升至高點，資產(chǎn)負債率降至近十年最低，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)較為合理，新產(chǎn)能投建開始加速。建議重點關(guān)注幾乎沒有新產(chǎn)能規(guī)劃投放的細分行業(yè)，以及前幾年中逆周期產(chǎn)能擴張的ROE向上的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。建議重點關(guān)注園區(qū)型煤化工企業(yè)（華魯恒升）、農(nóng)藥（【利爾化學(xué)(002258)、股吧】）、鈦白粉（龍蟒佰利）、合成橡膠（青松股份）、抗老化助劑（利安隆）等。

　　■供應(yīng)過剩憂慮持續(xù)升溫，美國原油連續(xù)十天下跌：美國能源信息署(EIA)周三(11月7日)公布報告顯示，截至11月2日當(dāng)周，美國原油庫存增加578.3萬桶至4.318億桶，連續(xù)7周錄得增長。隨著沙特阿拉伯、俄羅斯和美國原油產(chǎn)量增加，其他產(chǎn)油國也計劃增加產(chǎn)量，同時美國對進口伊朗原油的主要客戶進行豁免，因而對美國制裁伊朗導(dǎo)致的市場緊缺擔(dān)心蕩然無存。不過產(chǎn)油國也開始商議后期的減產(chǎn)，遠期的供應(yīng)收緊或存可能。

　　■螢石市場繼續(xù)上漲，無水氫氟酸延續(xù)漲勢：國內(nèi)97螢石濕粉市場價格在3200-3650元/噸，97螢石干粉市場價格在3500-3750元/噸，螢石的供應(yīng)出現(xiàn)緊缺，市場價格不斷攀高。硫酸行情利好，10月底實行環(huán)保“回頭看”，部分企業(yè)受到影響，產(chǎn)量減少，如四川、貴州等地區(qū)。原料價格上漲過快，價格高位，氫氟酸利潤一再壓縮，市場消息面趨強。

　　■產(chǎn)品價格漲跌幅：本周價格漲幅前五為泛酸鈣、VA、肌醇、季戊四醇、VD3，除去維生素價格漲幅前五為季戊四醇、NYMEX天然氣、原鹽、EDC、炭黑，跌幅前五分別為液氯、純苯-液化氣、電解錳、丁腈橡膠、鹽酸。

　　■風(fēng)險提示：產(chǎn)品價格下跌的風(fēng)險、環(huán)保政策低于預(yù)期的風(fēng)險等。