8月光學產業經營數據整體向好。本周，我國臺灣各大光學企業陸續發布8月經營數據，大立光實現單月營收55億新臺幣，同比增長10%；玉晶光單月實現營收8.23億新臺幣，創年內新高，同比略有下滑；亞光、今國8月營收也均實現同、環比增長，創年內新高。整體來看，光學市場有望持續受益于下游需求增長帶來的量價提升。

　　創新應用驅動技術升級，產品結構改善帶來ASP提升。從產業發展趨勢來看，圖像傳感器方面，從CCD到CMOS、從前照式到光波導再到背照式，以及各類堆棧式技術，技術進步是永恒的主題。下游安防、醫療、工業對圖像傳感器性能提出了更高的要求，目前，豪威公司在技術上處于全球第一梯隊：醫療方面，推出CameraCubeChip技術，在膠囊內鏡市場處于份額較高；安防方面，推出夜鷹技術，在弱光環境下表現優異；動態捕捉方面，全局快門技術可有效改善拖影現象。CIS產品價格區別較大，科研領域高端產品ASP可達200美元，低端低像素傳感器價格普遍在1美元以下，豪威在醫療、汽車、安防等高價值領域有深厚的技術積累，未來有望受益于高端產品滲透率提升帶來的產品結構改善。

　　多攝方案逐漸普及，汽車、IoT、安防等下游需求持續增長。從出貨量趨勢來看，08年以來，CIS出貨量逐年增長，2017年全球出貨量達40億顆，預計2021年可達70億顆。智能機方面，多攝方案已成為旗艦標配，并有望向下滲透；3D識別主流的三種方案均需采用CIS，確定性較高。另外，自動駕駛、安防、物聯網等市場對圖像傳感器需求也日益增長，從YOLEDevelopment等機構的過往數據來看，CIS市場規模增長持續高于預期，推薦關注【韋爾股份(603501)、股吧】等相關標的。

　　本周行情回顧：本周申萬電子指數下跌4.89%，跑輸滬深300指數3.81個百分點，在28個申萬一級行業中漲幅排名第26。本周電子板塊漲跌幅榜排名前五的個股分別是：韋爾股份（17.23%）、【猛獅科技(002684)、股吧】（12.62%）、天孚通信（8.32%）、超頻三（7.96%）、華工科技（7.22%）；漲跌幅榜最后五位個股分別是：東山精密（-18.85%）、長電科技（-18.27%）、歐菲科技（-15.66%）、兆易創新（-14.40%）、瑞豐光電（-13.95%）。

　　風險提示：下游需求增長不及預期，產業格局變化超預期。