半導體公司Q2成長明顯，下半年旺季有望持續受益。全球半導體巨頭陸續發布了最新財報，我們從半導體材料、設計、制造等產業鏈上下游中選取了40余家較有代表性的知名公司，詳細統計了各項經營數據。就收入來看，大部分樣本公司均實現上半年收入同比增長；就業績來看，由于消費級承壓，上半年小部分公司業績有所下滑，但就二季度單季來看，其中大部分均有回暖趨勢。

　　各板塊基本面向好。硅片：下游晶圓廠陸續擴產，硅片最長綁約達60個月，訂單可見度高，硅片大廠經歷上輪洗牌合并后，擴產謹慎，預計中長期價格水平有望穩中有升；存儲：DRAM供給彈性較大，供需關系有望長期維持健康結構，NAND下游需求穩定成長，下半年備貨旺季有望改善供需；設計：

　　數字IC市場持續增長，數據中心推動GPU、FPGA廠商快速成長，模擬IC周期性相對較弱，增長趨勢穩定；代工：各大IDM廠商向FabLite演變，產業分工已成趨勢，結合8寸景氣度，代工行業有望持續成長；封測：相較于一季度，海外大廠二季度收入、利潤率均有回暖跡象，三季度或將持續修復。

　　持續向中國大陸遷移，看好國內半導體發展。1）臺積電大陸區域收入占比較去年同期翻倍，大陸地區設計公司需求增長顯著；2）思佳訊將中國作為新興市場切入口；3）ACM獲中國DRAM廠商重要訂單；4）KLA中國區收入大幅增長，包括來自相關存儲廠商的項目；5）中芯、華虹收入增幅相對領先，與國際大廠差距有望進一步拉近。整體來看，半導體產業向中國遷移趨勢明顯，國內部分關鍵產品有望陸續突破，我們持續看好國內半導體產業發展。

　　本周行情回顧：本周申萬電子指數下跌2.41%，跑輸滬深300指數0.71個百分點，在28個申萬一級行業中漲幅排名第27。本周電子板塊漲跌幅榜排名前五的個股分別是：奧瑞德（14.99%）、匯頂科技（13.69%）、堅瑞沃能（12.25%）、金龍機電（10.85%）、瑞豐光電（10.70%）；漲跌幅榜最后五位個股分別是：丹邦科技（-11.29%）、三環集團（-12.14%）、【三利譜(002876)、股吧】（-12.94%）、揚杰科技（-15.69%）、利亞德（-16.34%）。

　　風險提示：下游需求增長不及預期。