川財周觀點本周山西省省內首次開展風電與燃煤發電電量替代交易，即發電利用小時數超保障性收購小時數（1900小時）的風電企業與火電企業開展電量替代。隨著各省逐步開展電量替代交易，在用電量同比增速較高的背景下，預計2018年全年棄風率將維持較低水平。自2017年起，我國棄風率進入下降通道，棄風率下降對行業最顯著的影響是增厚下游運營商盈利。目前運營商應收及應付款項已明顯反映出其經營狀況的改善，下游盈利改善已逐漸傳導至中游整機與零部件環節。我們認為本輪風電景氣周期將首先圍繞運營商與整機企業展開，目前港股運營商估值已對行業基本面改善有較為明顯的反映，但國內整機企業尚未反映這一狀況，在中報披露期，建議關注業績確定性較強的風電整機龍頭企業。

　　市場綜述本周川財能源板塊上漲2.80%，上證綜指漲幅為2.00%，電氣設備指數漲幅為1.12%，漲幅低于上證綜指0.88個百分點，新能源指數漲幅為0.45%，漲幅低于上證綜指1.55個百分點。

　　公司動態寶勝股份（600973）：發布2018年半年報；石大勝華（603026）：發布2018年半年報；中元股份（300018）：發布2018年半年報；東方精工（002611）：擬回購公司股份；特銳德（300001）：關于中標鐵路項目的提示性公告；龍源技術（300105）：發布2018年半年報；【明星電纜(603333)、股吧】（603333）：發布項目中標公告。

　　行業動態1、吉林省物價局8月1日發布《關于第三批降低我省一般工商業電價有關事項的通知》（北極星電力網）；2、國家能源局下發《關于開展“十三五”電力規劃中期評估及滾動調整的通知》（北極星電力網）；3、山西首次開展風電與燃煤發電電量替代交易（北極星電力網）；4、云南開展2018年9月月度雙邊協商交易（北極星電力網）；5、新疆上半年棄風率28.9%同比下降3.3個百分點（北極星電力網）；6、單多晶硅片價格差縮小，高效單晶組件價格下滑（集邦新能源網）。

　　風險提示：新能源新增裝機容量不達預期、新能源汽車銷量低于預期。