本周行業觀點：

　　軟包動力電池加速滲透，關注產業鏈優質企業。我國新能源汽車在政策鼓勵、成本降低等因素的帶動下快速發展，同時，補貼政策的變化與技術的進步也使得動力電池呈現出向高能量密度方向發展的趨勢。軟包動力電池相比方形與圓柱動力電池更能滿足高能量密度設計需求，預計其滲透率將不斷提升，在消費電子應用趨緩的情況下帶動軟包電池產業鏈快速增長，建議關注產業鏈中技術成熟的優質企業。主要觀點如下：1）政策鼓勵、成本降低等因素助力新能源汽車快速發展。過去幾年，我國新能源汽車在政策鼓勵、成本降低等因素的帶動下快速發展，中汽協數據顯示，我國新能源汽車銷量從2014年的7.5萬輛增加到2017年的77.7萬輛，年復合增速為118.23%，蓋世汽車研究院預計2020年我國新能源汽車銷量將進一步提高到245萬輛。中長期來看，雙積分政策在以前補貼政策的基礎上，通過對乘用車企業平均燃料消耗量和新能源汽車積分同時考核，成為未來新能源汽車加速滲透的重要支撐，成本降低、消費者接受度提高等因素也將助力新能源汽車快速發展。2）動力電池能量密度提升趨勢下，軟包動力電池將加速滲透。財政部等四部門發布的《關于調整完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》通過提高補貼門檻、細化補貼標準等方式鼓勵高能量密度、高續航車型的應用。軟包動力電池具有質量輕、安全穩定等優勢，更能滿足能量密度設計需求，技術的進步也成為軟包動力電池加速滲透的重要因素，今年部分廠商三元軟包單體比能量260wh/kg的電芯產品已經達到量產水平。根據高工產研鋰電研究所(GGII)數據顯示，2018年第一季度我國軟包動力電池出貨量占比為13.95%，而今年在建的產能及規劃情況中，軟包電池產能占比已上升至29%。我們預計在補貼新政、技術進步等因素的影響下，軟包動力電池將加速滲透。3）軟包動力電池加速滲透，關注產業鏈優質企業。軟包動力電池滲透率的提高將帶動軟包電池的市場需求快速增長，據OFweek產業研究院測算，2017-2022年我國軟包電池的需求量將從26Gwh增長至94GWh，年復合增長率為29.31%。鋁塑膜作為軟包電池關鍵包裝材料，在軟包電池加速滲透的趨勢下也將迎來需求增長期。我們預計，新能源汽車快速發展、軟包動力電池滲透率提高等多重因素將帶動軟包電池需求，建議關注產業鏈中技術成熟的優質企業：新綸科技、【億緯鋰能(300014)、股吧】。

　　上周市場回顧：

　　上周電子（申萬）漲幅為-8.80%，跑輸滬深300指數（-5.85%），跑輸創業板指數（-7.08%），漲跌幅在各行業中排名靠后。上周行業內漲幅前五的個股為賢豐控股、環旭電子、京泉華、【錦富技術(300128)、股吧】、春興精工，跌幅前五的個股為金龍機電、大華股份、堅瑞沃能、電連技術、拓邦股份。

　　行業新聞動態：

　　基金密集設立，投資機構加速布局芯片產業；韓國將投資13.4億美元以強化半導體實力；中國將加快集成電路、5G關鍵元器件等領域標準研制；IDC：華為超過蘋果，成為全球第二大手機制造商。

　　行業公司重點公告：

　　英唐智控：對外投資設立控股子公司；【東晶電子(002199)、股吧】：實際控制人發生變更；正業科技：終止非公開發行A股股票。

　　風險提示：市場競爭加劇，新能源汽車滲透不及預期，國家政策變化。