本期投資提示：

　　上周主要變化：（1）美國3月Markit制造業(yè)PMI初值55.7，創(chuàng)15年3月來新高。

　　歐元區(qū)3月Markit制造業(yè)PMI初值為56.6，不及預期值58.1。（2）中美或?qū)⒈l(fā)貿(mào)易戰(zhàn)引發(fā)全球股市下跌，等待風險偏好情緒修復。（3）強烈建議買入合盛硅業(yè)(603260)！高ROE產(chǎn)能快速擴張的金屬硅全球龍頭！投資建議：新增推薦合盛硅業(yè)！其他重點推薦鈷和紫金礦業(yè)(601899) ！關注部分小金屬漲價！關注小金屬漲價板塊，是去年商品價格上漲的宏觀邏輯延續(xù)（微觀層面也有供給的配合），長期看好新能源光伏及有機硅新材料上游金屬硅行業(yè)的高景氣，標的上強烈建議買入全球金屬硅龍頭合盛硅業(yè)，高ROE產(chǎn)能快速擴張（2018/2019凈利潤30億/38億，PE13X/10X）。

　　我們認為市場本身對經(jīng)濟悲觀時疊加貿(mào)易戰(zhàn)拖累經(jīng)濟預期，將給予基本金屬類產(chǎn)量擴張的龍頭企業(yè)買入機會（基于長期不依賴價格的凈利潤增長）——建議關注紫金礦業(yè)（較為保守FCFF法公司合理市值1366億元，上漲空間超過50%，買入）！新能源方面，我們認為行業(yè)短期無利空，疊加部分搶裝，市場預期的高景氣仍可持續(xù)一段時間，子領域上，仍強調(diào)鈷比鋰好，在一輪估值修復完成后，碳酸鋰板塊的龍頭個股無論從盈利增速和估值匹配還是行業(yè)本身景氣度來看，都在中周期內(nèi)無法與鈷相提并論，標的上首選寒銳鈷業(yè)(300618)（2018/2019凈利潤16億/21億，PE20X/15X）、洛陽鉬業(yè)(603993) （2018/2019凈利潤60億/64.4億，PE30X/28X）；另外建議剛剛復牌公告收購通鈷礦的中礦資源(002738)。中長期來看，我們更偏向估值更有優(yōu)勢的中游制造行業(yè)！重點關注明泰鋁業(yè)(601677) （2018年凈利潤4.7億，對應PE15X）和東睦股份(600114) （2018年扣非預計3.5億凈利潤（40%+），對應18年PE20X）。

　　國內(nèi)外基本金屬普跌，COMEX黃金上漲2.5%。LME三月期期銅、鋁、鉛、鋅、錫和鎳分別下跌3.31%、1.65%、1.76%、1.32%、1.07%和4.95%。COMEX黃金上漲2.5%。；國內(nèi)金屬走勢與海外趨同。本周二公布歐元區(qū)3月工業(yè)景氣指數(shù)，本周三公布美國4季度實際GDP，建議關注！鈷價持續(xù)上漲，碳酸鋰、稀土和鉬精礦價格下跌。上周國內(nèi)鋯英砂價格為1.15萬元/噸，較上上周持平；上周45%純度鉬精礦均價1680元/噸，較上上周下跌25元/噸。鈷方面，長江現(xiàn)貨最新價格68.25萬元/噸，較上上周上漲2.75萬元/噸。據(jù)百川資訊，上周工業(yè)級碳酸鋰均價15.25萬元/噸，氫氧化鋰均價15.5萬元/噸，較上上周持平；電池級碳酸鋰均價16.4萬元/噸，較上上周下跌2000元/噸；硫酸鎳最新成交均價2.8萬元/噸，較上上周持平。輕稀土方面，氧化鐠釹對外報價34.75萬元/噸，較上上周下跌1萬元/噸；中重稀土方面，氧化鏑118.5萬元/噸，較上上周下跌3萬元/噸；氧化鋱322.5萬元/噸，較上上周下跌3萬元/噸。