就在上周“上證50”指數首度收出今年的四連陰,題材與藍籌演繹“乾坤大挪移”之際,本周首個交易日,權重藍籌股再度雄起,市場情緒回暖明顯。值得注意的是,這次推動股市上漲的力量,已經不再僅僅局限在釀酒、白電等白馬藍籌,保險、鋼鐵、煤炭等板塊紛紛加入護盤陣營,尤其是沉寂已久的券商板塊也崛起,成為領漲兩市的新力量。     北上資金搶籌券商股     6月19日,上證50指數表現較強,收盤上揚1.28%,終結了上周的四連跌態勢。在藍籌板塊發力作用下,滬指最終收漲0.68%,收報3144.37點。但市場成交量依然低迷,兩市合計成交3509億元。行業板塊多數收漲,航天軍工、煤炭、保險、券商板塊領漲。     從昨日盤面來看,29家A股券商股無一下跌,且漲幅超過2%的公司超過10家。其中中原證券以4.10%的漲幅領漲券商板塊;中信證券放量上漲2.45%,收報16.71元;方正證券收報9.73元,上漲1.88%,股價創出2017年以來新高。     通過滬股通十大成交股明細來看,北上資金成為重要力量之一。公開數據顯示,兩家券商股上榜19日滬股通十大成交股名單。其中中信證券滬股通凈買入額超過3546萬元;方正證券滬股通凈買入額達到1.06億元,公司雖然面臨收到中國證監會《行政處罰決定書》等利空打壓,但不改資金持續流入之勢,公司近月來持續現身滬股通成交排行榜,單日滬股通凈買入額也多次超過億元。     成為反彈風向標?     今年以來,在保險、銀行相繼走強的同時,絕大多數券商股仍在低位徘徊。從去年開始,伴隨著經紀業務和自營業務的承壓,定增費率的下行,多數公司營業收入和凈利潤表現不佳。     例如,西部證券母公司5月實現營業收入1.46億元,凈利潤僅2553萬元,環比下降51.27%;中原證券母公司5月更是交出虧損成績單,全月實現營業收入-961.68萬元;實現凈利潤-4997萬元。由此不難推斷,多數券商公司的中報業績乃至全年業績承壓明顯。     但券商股估值在今年年中已經觸及近兩年的低點,這被業內看作安全墊。廣發證券行業分析師陳福表示,券商作為周期性行業,行情表現主要受中長期基本面及行業周期波動的影響。自2016年上半年開始,證券行業監管環境由鼓勵創新轉換到強化監管,資管、并購重組、直投、另類投資等多領域加強風險控制和監管力度。2017年,監管環境趨于穩定,券商各業務風險釋放已較為充分。經過持續的調整,目前券商估值觸及近兩年底部,凈資產預計維持6.93%增速。因此,陳福認為即使嚴監管環境下估值維持低位,仍可穩賺凈資產增長收益。     券商板塊被視為“牛市先鋒”。在從2014年年底以來每次券商板塊大漲后的A股行情中,券商板塊9次暴漲后的一個月內,大盤漲幅多次超過10%。因此,本輪券商股的放量上攻,被不少市場人士看作大盤反彈的先兆。     英大證券首席經濟學家李大霄表示,券商股發力,意味著大盤形成突破。“沒有券商股參加不叫牛市,牛市有兩只角,其中一只是金融。”海通證券荀玉根團隊也建議“再次開啟多頭思維”,其指出,金融監管政策在微妙變化,市場情緒正在回暖,中報將確認盈利保持較高增長、改革推進。從未來看,應該保持多頭思維,“一九”有望向“三七”擴散,持有一線藍籌價值,看好二線價值成長和國改主題。     但也有不少機構較為謹慎,巨豐投顧認為,兩市存量資金博弈依舊,上攻動能不足,尤其是對月末流動性擔憂之下,可能不會有較大起色。值得注意的是,昨日上證50一度企穩大漲,應該說這類標的還有反彈空間,但在A股納入MSCI的節點上,建議分批高拋為主,畢竟無論是否納入MSCI,這類標的出貨的可能性都會增加。