截至4月18日,滬深兩市已有159家醫藥類上市公司披露2016年年報,其中124家保持業績增長,占比超過七成。從增幅看,超過50%的公司有36家,廣譽遠、國農科技、宜華健康、廣濟藥業等17家公司更是實現翻倍式高增長。但是,也有35家公司業績不佳,智飛生物、萊美藥業和香雪制藥的業績跌幅超過50%,海正藥業則成為首虧的藥企。 　　2016年年報披露進入最后的沖刺期,各行業的業績冷暖已見分曉,醫藥生物行業七個子板塊各顯神通,保持了醫藥行業整體業績領先的地位。 　　2016年,“健康中國”2030規劃綱要落地、《中醫藥法》正式發布、藥審改革持續推進,以及調整新版醫保目錄等一系列政策,為醫藥各領域帶來改革紅利。在此背景下,醫藥各細分領域及上市公司精心炮制發展“秘方”,助推行業高增長。據記者統計數據顯示,截至4月18日,滬深兩市已有159家醫藥類上市公司披露2016年年報,其中124家保持業績增長,占比超過七成。從增速看,超過50%的公司有36家,廣譽遠、國農科技、宜華健康、廣濟藥業等17家公司更是實現翻倍式高增長。但是,也有35家公司業績不佳,智飛生物、萊美藥業和香雪制藥的業績跌幅超過50%,海正藥業則成為首虧的藥企。 　　進一步看醫藥行業七大細分領域,醫藥商業、生物醫藥領漲其他子板塊,板塊中超過九成的公司實現業績增長;醫療服務、化學制劑、化學原料藥及醫療器械業績穩增,其中七至八成的公司業績上漲;中藥板塊則分化較為明顯,廣譽遠迎來爆發式增長,業績增幅近59倍,啟迪古漢、精華制藥取得翻倍式高增長的同時,香雪制藥和步長制藥的業績則下滑50%左右。 　　創新驅動生物醫藥及商業高增長 　　與2015年一樣,創新仍然是醫藥各板塊及上市公司業績高增長的最強動力。2015年以來,國家嚴格新藥審批、開展仿制藥一致性評價等措施,在保證藥品質量的同時,鼓勵藥企積極投身新藥研發。2016年,隨著藥審改革持續推進以及國家加大對創新藥產業的政策傾斜,上市公司受益于創新研發及重磅新品,2016年年報亮點不少。 　　數據顯示,目前已有24家生物醫藥公司披露2016年年報,其中22家業績保持增長,占比高達91.67%。以2016年12月進入A股市場的“新生”興齊眼藥為例,其提交了一份靚麗的“成績單”,報告期內,公司實現營業收入3.39億元,比上年同期增長17.97 %;歸屬于上市公司股東的凈利潤5427.93萬元,比上年同期增長146.95%,整體保持了良好的增長態勢。 　　探析其高增長“秘方”可以發現,強大的產品線組合系公司的主要利潤來源。目前公司產品包括眼用抗感染藥、眼用抗炎/抗感染藥等,覆蓋十個眼科藥物細分類別,在新出臺的醫保目錄中,公司共有25個產品納入其中,有望進一步保障未來業績。此外,長期專注創新研發使公司形成了豐富的新品梯隊。據公司透露,2017年公司計劃進一步推進研發項目的進程,在積極推進重點創新藥品種的同時,繼續開展原料藥、制劑等方面的仿制研究工作及自主創新藥物的研究。公司還將繼續國際化的戰略布局,按計劃推進興齊工廠通過國際認證進度。 　　精華制藥同樣意欲通過創新研發帶動未來業績的增長。年報顯示,報告期內,公司通過集中優勢打造王牌產品,擴大市場規模,提高營收利潤,實現營業收入8.81億元,較上年同期增長12.96%;歸屬于母公司股東凈利潤1.65億元,較上年同期增加111.36%。公司表示,在國家鼓勵藥企研發創新的背景下,將加強新品研發作為未來業績增長的看點。據悉,公司目前新藥儲備豐富,在研新藥倍他替尼為1.1類新藥,生物藥VEGFR-2全人源單克隆抗體、PDL-1全人源單克隆抗體、參股公司研發的注射用重組人血清白蛋白/干擾素融合蛋白為治療類生物制品1類新藥,上述品種后期發展空間廣闊。 　　商業模式及營銷模式的創新則為醫藥商業公司注入增長動力。以中國醫藥為例,公司去年實現營業收入257億元,同比增長25%;凈利潤11.19億元,同比增長55.64%。從板塊來看,醫藥商業實現營收171.34億元,主要系醫藥商業企業積極創新經營模式,深入推進藥房托管業務,著力開發基層醫療市場,加大終端覆蓋率。 　　地方醫藥商業龍頭柳州醫藥去年實現凈利潤3.21億元,同比增長54.05%。公司坦言,業績增長主要在于公司對運營模式和合作形式進行了調整創新,保持公司與重點醫療機構客戶的良好合作關系,持續擴大重點客戶的銷售。 　　量價齊升助力原料藥及血制品漲勢 　　就產品漲價而言,化學原料藥企業是最大的受益者。2016年,各類維生素價格輪番上漲,讓新和成、浙江醫藥、億帆醫藥等一眾維生素生產商業績和股價迎來雙豐收。 　　據億帆醫藥年報顯示,報告期內,公司維生素B5等原料藥主要產品市場行情向好,產品價格有較大幅度提升,公司發揮龍頭地位與資源優勢,穩抓市場機遇,及時調整生產經營策略,取得較好的經營業績。公司原料藥及新材料板塊實現營業收入13.25億元,同比增長70.34%,令公司整體實現營業收入及利潤有較大的增幅。 　　維生素漲價勢頭的進一步延續,使得億帆醫藥保持了業績增長。億帆醫藥預計2017年1月至3月凈利潤盈利1.84億元至2.19億元,比上年同期增長35%至60%。公司直言,業績預增主要系報告期公司維生素B5等原料藥產品價格較上年同期增長較大,導致經營業績同比增長。 　　受此利好影響,廣濟藥業、新和成、浙江醫藥等2016年業績均迎來翻倍式增長。其中,廣濟藥業2016年實現營業收入7.15億元,同比增長27.55%;歸屬于上市公司股東的凈利潤1.42億元,同比增長577.96%。公司稱,業績增長主要是因為報告期內產品銷售單價走高,主營收入增長較多,同時原材料產品價格走低,毛利率增加。廣濟藥業主導產品為核黃素即VB2,市場占有率位居世界前列。 　　另一個受益于產品量價齊升、行業處于高景氣度的板塊則是血液制品,該板塊的博雅生物、安科生物、華蘭生物等血液制品公司去年業績增幅在30%至80%不等。其中,博雅生物去年實現營業總收入9.47億元,較上年同期增長74.27%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.72億元,較上年同期增長79.21%。 　　在公司的各項業務中,血液制品業務實現營業收入5.29億元,同比增長54.43%。博雅生物稱,這主要得益于公司原料血漿的供應保障、良好的產品收得率水平以及營銷能力的提升。公司目前擁有的10個單采血漿站均正式運營,公司產品收得率及血漿綜合利用率處于行業前列,靜注人免疫球蛋白、人纖維蛋白原的收得率分別達到2200瓶/噸和1200瓶/噸及以上。 　　博雅生物一季報則顯示,公司血液制品業務一季度實現營業總收入1.21億元,同比增長41.26%,占公司合并報表營業總收入的54.17%;凈利潤5138.84萬元,同比增長49.34%,占歸屬于上市公司股東凈利潤的76.18%。 　　有分析人士指出,新版國家醫保目錄對于血制品的支持力度大幅加強,從而進一步釋放血制品終端需求。受此影響,國內血制品將變得更加供不應求,進而促使血制品漲價。長期來看,血制品量價齊升的邏輯將進一步加強。