自今年2月團隊搭建以來,我們就在歷次周報和三地路演中率先提出并反復強調:消費品中藥及零售端其他品種的提價,將是我們17年全年看好并重點挖掘的主線。首推阿膠,同時重點推薦太安堂、康美、馬應龍等其他典型受益標的。 　　根據產業反饋目前處于醫藥零售端品種密集運作提價高峰期 　　基于產業界各種反饋,控銷和提價在被以越來越高的頻率提及,未來兩年很可能成為醫藥零售端品種密集運作提價的高峰期。特別是消費端領域有諸多品牌藥和獨家品種,一旦走出醫院端,沒有招標制度的壓制。我們認為,醫藥零售端的提價主線在產業邏輯、估值等方面都非常適宜今年的市場環境。有望成為今年甚至未來幾年,醫藥板塊中收益空間最大的投資主線之一。 　　業績穩增長且估值低助力零售端成為今年潛在醫藥板塊掘金重點 　　零售端有潛力成為今年醫藥板塊掘金的重點,完全有可能成為今年甚至未來幾年,醫藥板塊中收益空間最大的投資主線。今年醫藥板塊估值和控費降價壓力的矛盾仍然非常明顯,這也造成了去年四季度以來醫藥板塊表現的乏力。在這種情況下,行業穩健增長且有提價潛力的零售端,顯然是行業劇烈變革期良好的避風港。同時,隨著醫改深化和支付制度改革的推進,也會把越來越多能在院外運作的品種擠出醫院。由于前些年OTC端公司在醫藥板塊中被關注較少,估值普遍較低,20倍左右估值的公司可選范圍非常大,非常適宜今年估值安全、業績增長明確的市場偏好。 　　投資建議:重點推薦東阿阿膠、太安堂、康美藥業 　　能夠運作提價的并不僅僅是品牌OTC,至少以下四類品種都具備提價的潛力:1)品牌中藥,在醫藥零售端提價能力和提價持續性最好,重點推薦東阿阿膠,建議關注云南白藥、片子癀、馬應龍、廣譽遠等;2)零售端許多消費者品牌認知度并不太強的中藥甚至化藥,也都在紛紛運作提價,如果同類競品較少、終端需求旺盛、渠道管控良好,也可能具有非常好的提價能力,重點推薦太安堂,建議關注羚銳制藥、華潤三九等;3)中藥材呈現出提價趨勢,去年下半年提價幅度約12%,今年1、2月份仍在延續提價趨勢,重點推薦康美藥業。4)在醫院端,中新藥業等企業也在運作低價藥的提價,我們將持續密切關注實際執行情況。目前價位重點推薦東阿阿膠、太安堂、康美藥業,建議關注片仔癀、羚銳制藥、華潤三九、馬應龍等其他潛在受益標的。