1、特朗普入主白宮，利好煤炭行業，5000億美元的基建計劃疊加煤電松綁，未來美國煤炭需求將迎來正增長，全球煤炭大周期或將重啟。 　　2、煤價仍保持上漲趨勢，澳洲焦煤到岸價已達268.8美元/噸，較10月均價+15%，秦皇島港動力煤5500價格達606元/噸，較10月均價+5%。 　　3、煤炭期貨由于發改委抓違規資金和增加交易限制，因此短期存在一定的不確定性。 　　4、六大電廠庫存周環比+0.27%，三港庫存周環比+2.2%。進入11月，日耗煤均值為55萬噸，較去年同期+5萬噸/+10%，我們認為，冷冬將至，供需格局仍好。 　　建議關注：中煤能源、冀中能源、開灤股份。 　　風險提示：去產能不達預期，政策變化風險。