原材料價格上漲向下游傳導，輪胎有望開啟漲價潮。山東某輪胎公司11 月8 日率先發布輪胎調價通知，自11月10 日起提高輪胎開票價格，幅度為2%~3%。 　　供給端：國內輪胎主要產能在山東東營，這部分產能利潤率低，抗風險能力差，企業間互保嚴重，由于國內經濟增速下滑，受互保企業拖累，資金鏈斷裂，產能逐步退出。2016 年年底，又有一批新的銀行貸款到期，預計又有新一批產能因為無法償債退出。另外，山東省16 年起不再新增省內輪胎行業產能，國內輪胎供給收縮伴隨行業集中度提升將成為未來發展趨勢。 　　需求端：房地產帶動重卡需求增加，今年8 月份貨車限載新規發布，我國對貨車非法改裝和超限超載的治理進入新階段，導致9、10 月重卡產量增長顯著。從2015 年10 月1 日到2016 年12 月31 日，國家對購買1.6 升及以下排量乘用車實施減半征收車輛購置稅的優惠政策，該政策在明年大概率延續。 　　美國輪胎“雙反”：2016 年8 月，美國對國內全鋼胎進行反傾銷初裁，出口美國全鋼胎出現大幅下跌，但是由于出口美國全鋼胎在總出口中占比僅為10%，出口美國以外的全鋼胎持續保持增長，國內全鋼胎整體出口量仍維持高位。雖然美國商務部暫停征收全鋼胎反補貼稅，但是終裁之后仍會向前追溯。 　　國內炭黑將具成本優勢，落后產能持續出清。炭黑具有煤焦油、乙烯焦油兩種生產路線，國內多采用前者。乙烯焦油價格與油價相關性強，未來有望漲價；國內煤焦油產量維持高位，未來產能過剩局勢將延續；使得國內企業相對成本優勢增強，炭黑-煤焦油價差有望擴大。環保壓力增大，5 萬噸以下不能新建并逐漸淘汰，炭黑行業逐漸淘汰落后產能54 萬噸，小產能的退出提升行業議價能力。 　　需求向好、原材料價格及環保督察等因素等促助劑漲價。16 年5 月國家成立環保督查組進行環保整頓，關停不規范工廠(如防焦劑大廠河南湯陰永新)。隨整頓深化，助劑大省山東于10 月進入核查，將進一步攪動市場供給，驅動價格上漲。受上游原材料苯胺等價格的上升，尤其進入9 月份，苯胺大漲2000 元/噸，同時二硫化碳也價格上漲，推進價格上漲。 　　下游汽車需求增長迅速，輪胎行業集中度提升，原材料價格提升帶動輪胎提價。炭黑、助劑等原材料需求向好，未來盈利良好。推薦輪胎產業鏈，輪胎行業推薦青島雙星(000599)、玲瓏輪胎(601966)、風神股份(600469)、賽輪金宇(601058)，炭黑行業推薦黑貓股份(002068)、永東股份，助劑行業推薦陽谷華泰。