【中泰非銀本周提示】第三方支付牌照熱度不減。根據億歐統計,前20家互聯網公司中已經獲得支付牌照的公司達11家。其中阿里(支付寶2011年)、騰訊(財富通2011年)走在前列,網易(網易寶2012年)、蘇寧云商(易付寶2012年)、京東(網銀在線2012年)、百度(百付寶2013年)、新浪(新浪支付2013年)、唯品會(浙江貝付2015年)、東方財富(寶付2015年)、小米(捷付睿通2016年)、新美大(錢袋寶2016年)緊隨。剩余9家互聯網公司中有奇虎360、搜狐、攜程、58趕集均表示希望獲得第三方支付牌照,以完善互金業務布局,支付牌照成為互金公司標配。牌照獲取途徑:除正常申請外,收購成為快速獲取的主要方式。開創先河的是電商平臺京東,其于2012年收購網銀在線,后更名為“京東支付”,隨后收購隊伍不斷擴大,唯品會、新美大、小米、參股寶付科技的互聯網均通過收購快速獲取牌照,構建以自己為中心的生態帝國。 　　第三方支付盈利模式:1.流量收費。收單行業遵循的銀行卡收單業務“721”利益分配的規則(7規發卡行,2歸收單方,1規銀聯),商戶根據具體交易情況向第三方支付平臺支付傭金費用,因此交易規模成為衡量一個支付公司能力的重要指標;線上支付一般按交易金額的一定比例付費,一般在千分之一。2.交易流水上增值服務。目前第三方支付中盈利最高的:T+0服務費(幫商戶墊資一天),套現(銀行卡刷卡獲取現金)以及套碼。 　　投資建議:支付是構成“商業運營-場景搭建-支付完成”完整閉環的核心要素之一,在大數據時代,O2O服務已經深入到當前生活服務的方方面面,而作為O2O服務中最關鍵的支付環節,第三方支付企業有望利用其自身在支付領域的整體優勢,結合IT實力和整體運營能力、細分領域的深耕能力攫取應用場景從線上向線下轉移的紅利。持續看好第三方支付中具備長期成長性的公司,投資標的建議關注新力金融(600318)600318.SH(定增收購第三方支付公司海科融通);奧馬電器002668.SZ(支付與資本市場布局能力強,管理團隊運營能力優秀);海立美達(002537)002537.SZ(老牌支付公司,大型客戶資源優勢明顯)。 　　截至2016年11月4日,比特幣收盤價為4,744.41元/個,持續大幅上漲,年初至今漲幅達66.96%。互聯網理財收益率近一周小幅上升,截至2016年11月4日,我們主要跟蹤的互聯網理財產品的7日年化收益率為:余額寶2.42%,微信理財通2.52%,百度百賺利滾利2.38%,京東小金庫(嘉實)2.67%。截至2016年9月,財經類移動APP月活人數總體保持穩定,我們持續跟蹤的財經類移動APP月度活躍用戶數,支付寶錢包28,087萬人仍居首位。網貸市場,綜合收益率繼續下探,2016年10月網貸平臺綜合收益率為9.68%,環比下15pc;問題平臺增長情況趨于緩和,2016年9月當月問題平臺數為105家,2016年4月-8月問題平臺數分別為75、86、94、101、99、98家。 　　風險提示:互聯網金融監管政策環境發生重大變化;一級市場互聯網金融投融資熱度大幅下降。