投資要點:

     本周觀點更新:行業(yè)方面,攜程入股北美海鷗假期和縱橫旅游兩大地接社,加速度假業(yè)務(wù)獨立分拆;景域集團與御庭集團合資成立網(wǎng)紅酒店管理公司;阿里旅行更名為“飛豬”,將聚焦出境游和互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新。

     公司層面,板塊公司陸續(xù)公布三季報。總體看,板塊三季報營收和凈利增速良好。剔除st新都、號百控股、三湘印象和嶺南控股四家公司,板塊29家公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入633.8億元,同比增23.6%;前三季度實現(xiàn)歸母凈利潤51.6億元,同比增15.8%。29家公司三季度單季實現(xiàn)營收261.4億元,同比增21.3%;實現(xiàn)歸母凈利潤23億元,同比增17.8%。

     前三季度整體業(yè)績按照營收增速將板塊排序為酒店>旅行社>旅游綜合>景區(qū)>餐飲,按照凈利潤增速排序為餐飲>旅行社>旅游綜合>景區(qū)>酒店;三季度看,子板塊營收增速排序為酒店>旅行社>旅游綜合>餐飲>景區(qū),按照歸母凈利潤增速排序為酒店>旅行社>餐飲>旅游綜合>景區(qū)。按照營收和凈利潤增速綜合評估,前三季度旅行社子板塊業(yè)績增速靠前,而酒店子板塊業(yè)績增速第三季度排在首位。酒店子板塊過去2年的資本運作和行業(yè)整合對業(yè)績貢獻(xiàn)逐漸體現(xiàn)。維持行業(yè)“推薦”評級。

     個股角度,前三季度營收增速超過25%的個股共計8家,分別為首旅酒店、錦江股份、宋城演藝、大東海A、北京文化、凱撒旅游、北部灣旅和眾信旅游;扣非后歸母凈利潤超過25%的個股分別為首旅酒店、大東海A、金陵飯店、宋城演藝、凱撒旅游、云南旅游、中青旅和華天酒店。     重點推薦個股:建議關(guān)注宋城演藝(定增即將解禁,價格倒掛20%)、眾信旅游(定增價格倒掛)、三湘印象(觀印象新項目推出)及部分國企改革預(yù)期個股,包括金陵飯店、麗江旅游、西安飲食和桂林旅游等。

     行情回顧:餐飲旅游板塊周跌0.02%,跌幅15/29(中信行業(yè)指數(shù))。個股周漲幅前五分別為北京文化、首旅酒店、西藏旅游、華天酒店和三特索道,跌幅前三位分別為號百控股、大連圣亞和西安飲食。

     上周重點資訊:攜程入股北美兩大地接社;阿里旅行更名為“飛豬”,將聚焦出境游和互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新;景域集團與御庭集團合資成立網(wǎng)紅酒店管理公司;笛風(fēng)假期發(fā)力旅游B2B市場;國家旅游局約談阿里旅行等企業(yè),責(zé)令整改不合理低價游;泰國擬開放外籍游客5年簽證風(fēng)險提示:突發(fā)事件或不可控災(zāi)害;宏觀經(jīng)濟低迷;行業(yè)重大政策變化。