編者按:9月20日,寶鋼股份和武鋼股份發布公告稱,將由寶鋼股份向武鋼股份全體換股股東發行A股股票,換股吸收合并武鋼股份,寶鋼股份為合并方暨存續方,武鋼股份為被合并方暨非存續方。受此影響,昨日鋼鐵板塊表現搶眼,鞍鋼股份、本鋼板材和鼎泰新材漲幅均超過5%。分析人士表示,寶鋼、武鋼正式合并意味著國內鋼鐵產業深度整合大幕正式拉開。《證券日報》統計顯示,在滬深兩市上市的34家鋼鐵公司中,今年中期凈利潤實現增長的有26家公司,占比達76.5%。今日本文特從政策方面、重組事件和業績等三維度梳理分析鋼鐵股上漲原因,以供投資者參考。 政策推動下半年去產能進程將加速 國家發改委新聞發言人趙辰昕日前表示,今年前7個月,全國累計退出鋼鐵產能2100多萬噸,完成全年任務量的47%。可以說,上半年我國鋼鐵產業去產能整體較慢,并未實現“時間過半、任何過半”的目標,這或意味著,下半年鋼鐵產業去產能或將加速。 事實上,據悉,多地已明確下半年將加速去產能的進程;近日,河北省發改委對河北省8月份至11月份的鋼鐵產能月度壓減計劃進行網上公示,以確保今年10月底前完成國家下達的壓減任務,11月底前完成全年目標任務。除河北外,江蘇、湖北等多地均明確表示,今年將提前完成全年產能退出任務。而湖北已經完成2016年去產能任務。 除各地政策外,國家也正從土地、資本等多個角度來促進鋼鐵產業去產能,積極推動產業轉型。8月底,國土資源部辦公廳印發《關于落實國家產業政策做好建設項目用地審查有關問題的通知》。《通知》要求,在用地預審方面,對于新增產能的鋼鐵、煤炭項目,一律不再受理用地預審。銀監會主席尚福林在中國銀行業協會第七屆會員大會二次會議上也表示,支持資管公司對鋼鐵煤炭等骨干企業開展市場化債轉股。而備受債務違約困擾的中鋼集團成為新一輪市場化債轉股的首家國企,近期方案已經獲批。 對此,國金證券表示,鋼鐵供給側改革目前預期較低,較煤炭而言存在較大預期差,一旦進入實質性關停將有望引發預期修復。投資標的重點關注三條主線:業績超預期、彈性、改革,首推新鋼股份、首鋼股份、太鋼不銹、方大特鋼、鞍鋼股份、河鋼股份等。 并購重組6只鋼鐵股處于停牌狀態 日前國務院發布了主要針對鋼鐵行業兼并重組的46號文件——《關于推進鋼鐵產業兼并重組處置僵尸企業的指導意見》。該意見提出,到2025年,中國鋼鐵產業60%-70%的產量將集中在10家左右的大集團內。對此,分析人士表示,在政策的推動下,預計未來鋼鐵行業合并重組速度將加快。 據《證券日報》記者統計顯示,在34只鋼鐵股中,已有6只個股處于停牌狀態,除寶鋼股份、武鋼股份合并重組外,另外4只個股分別為:重慶鋼鐵、首鋼股份、常寶股份和沙鋼股份;這4只個股停牌或因重大重組事項或因收購其它領域資產謀求轉型。沙鋼股份9月19日公告稱,公司擬籌劃資產收購的重大事項,標的資產所屬行業為IDC大數據。重慶鋼鐵9月1日公告顯示,公司擬出售本公司目前所持有的與鋼鐵生產經營相關的資產,收購涉及金融、產業投資等領域的優質資產。首鋼股份9月13日公告稱,目前控股股東首鋼總公司正在籌劃關于本公司的重大事項。常寶股份8月25日公告稱,公司擬籌劃重大事項,該事項涉及購買資產,標的公司所屬行業為醫療服務業。 除寶鋼換股吸收合并武鋼這一重組方案落定外,其它市場預期較高的鋼鐵行業內部重組事項還有:鞍鋼股份和本鋼板材;河鋼股份和首鋼股份。盡管鞍鋼股份、本鋼板材澄清鞍鋼本鋼重組傳聞,但在鋼鐵行業并購重組的大背景下,市場仍給予較高的預期。另外蘭格鋼鐵研究中心主任王國清就表示,河鋼股份、與首鋼股份、很可能會合并,雖然兩者分屬于不同省份的國資委,但都同屬于國企,而且首鋼搬遷至河北之后,本身就兼并重組了通鋼、長治鋼廠、水鋼等企業。此外,除了鋼鐵行業的去產能及重組這個大前提,京津冀一體化進程同樣是他們重組的催化劑。 對此,分析人士表示,長期看,兼并重組將提高行業集中度,最終將提高行業、鋼企的經濟效益、減少惡性競爭,有利于上市公司業績增厚。 業績8只個股三季報預喜 在政策、重組預期升溫等多重背景下,鋼鐵板塊昨日再度站在漲幅榜前列,整體漲幅為1.29%,在28個申萬一級行業中排名第一。個股方面,鞍鋼股份、本鋼板材、撫順特鋼、馬鋼股份和華菱鋼鐵等個股漲幅居前,均在2%以上。 市場人士表示,鋼鐵板塊昨日再次異動除受國企改革、供給側改革等政策利好刺激外,業績轉暖,是市場追捧該板塊的主要原因。 從中期業績來看,在滬深兩市上市的34只鋼鐵股中,今年中期凈利潤實現增長的有26只個股,占比達76.5%;其中,魯銀投資、太鋼不銹、南鋼股份、三鋼閩光、杭鋼股份、山東鋼鐵和沙鋼股份等個股中期凈利潤同比最大增幅均在200%以上。從三季報業績預告來看,截至昨日,已有10只鋼鐵股披露中報業績預告,其中8只個股業績預喜。具體來看,魯銀投資為預增;金洲管道、久立特材為續盈;永興特鋼為略增;三鋼閩光、沙鋼股份、馬鋼股份和安陽鋼鐵等4只個股均預計前三季度凈利潤同比實現扭虧。 對于鋼鐵板塊的投資策略,廣發證券表示,改革和轉型過程中,特鋼將在軍工、核電、航天航空、汽車、高鐵等領域承擔重任,能源結構升級將倒逼油氣管網加速建設,特鋼和鋼管領域的投資機會值得重點關注。維持鋼鐵板塊“買入”評級,重點推薦低估值龍頭、有轉型預期、有土地資源和業績明確的公司,重視國企改革、“一帶一路”、京津冀一體化等主題性投資機會。首推:河鋼股份、首鋼股份、寶鋼股份、玉龍股份、新鋼股份等。