旅游酒店：1號文件力推鄉村旅游 薦2股 2016-01-31 類別：行業研究 機構：長江證券 研究員：徐春

　　[摘要]

　　報告要點本周核心觀點及投資建議上周9家公司公布業績預告，7家實現同比增長或扭虧，旅游行業高成長性再次得以驗證；1月大盤深度回調超過20%，市場風險偏好持續下探，旅游股業績穩健的重要性得以凸顯，我們繼續維持對旅游板塊的整體推薦，重點關注受政策扶植、具有安全邊際的績優股：本周推薦中國國旅（離島免稅購物限制次數取消變相提高客單價、網上窗口放開有助提升購物人次）、三特索道（1號文件力推鄉村旅游）、騰邦國際和宋城演藝（確定成長性以及跌破定增價）。

　　長期我們建議三條主線進行布局：（1）低估值績優股，推薦受益免稅業持續增長的中國國旅和古北水鎮異地復制的中青旅；（2）確定性高成長股，出境游條線眾信旅游、凱撒旅游、騰邦國際以及打造“田野牧歌”品牌三特索道；（3）主題性投資機會，推薦國企改革概念股金陵飯店、首旅酒店，迪士尼概念股錦江股份。

　　上周旅游板塊行情回顧上周中信餐飲旅游指數下跌8.14%，分別跑輸上證綜指2.00個百分點和滬深300指數2.76個百分點。根據中信行業分類，上周餐飲旅游板塊位居漲跌幅排行榜的第十二位；個股上，漲幅較大的股票有首旅酒店（2.48%）、西安旅游（2.43%）以及曲江文旅（2.31%）；跌幅較大的股票為桂林旅游（-18.20%）、騰邦國際（-16.22%）及北京文化（-15.51%）。

　　上周行業數據更新根據國家旅游局對2016年旅游業的預計數據，2016年我國旅游業將繼續保持快速發展：預計旅游總收入達到4.55萬億元，增長10%。

　　上周行業重要新聞概覽海南離島免稅政策調整，三亞國際免稅城“網店”將上線；中央一號文件：大力發展休閑農業和鄉村旅游；國家旅游局：今年將探索夏季“2.5天休假模式”；2016年國內旅游預計43.8億人次；體育旅游崛起，成為休閑度假的黑馬；去哪兒遭遇巨變：放棄高星級酒店業務；阿里旅行：國內外連下幾城，線上線下齊布局；眾信旅游或收購華遠，與攜程進行深度合作