服裝紡織：中國(guó)紡織業(yè)步入跨國(guó)布局階段 薦5股 2016-01-24 類(lèi)別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：長(zhǎng)江證券 研究員：雷玉

　　[摘要]

　　報(bào)告要點(diǎn)行情回顧上周，紡織服裝行業(yè)板塊上漲1.76個(gè)百分點(diǎn)，同期滬深300指數(shù)下跌0.17個(gè)百分點(diǎn)，紡織服裝板塊跑贏大盤(pán)1.93個(gè)百分點(diǎn)。

　　數(shù)據(jù)追蹤宏觀數(shù)據(jù)：2015年1-12月社會(huì)消費(fèi)品零售總額累計(jì)達(dá)300,931億元，同比增長(zhǎng)10.7%；2015年1-12月限額以上服裝鞋帽、針紡織品企業(yè)商品零售額為13,484億元，同比增長(zhǎng)9.8%。

　　價(jià)格指數(shù)：疊石橋家紡內(nèi)銷(xiāo)價(jià)格指數(shù)1月22日為92.68，較上周減少0.03；柯橋紡織價(jià)格指數(shù)1月18日為104.14，較上周減少0.02；盛澤絲綢價(jià)格指數(shù)1月22日為100.65，較上周提高0.07；海寧皮價(jià)格指數(shù)1月22日為102.32，較上周減少0.93。

　　截至1月22日，國(guó)內(nèi)328級(jí)現(xiàn)貨收?qǐng)?bào)12,498元/噸，較上周降低1.43%。

　　主要新聞&公告摘要1）政府將加大財(cái)政支持引紡織等產(chǎn)業(yè)開(kāi)展境外合作；2）中國(guó)紡織業(yè)步入跨國(guó)布局階段；3）浙江省校服抽查不合格率3.4%選購(gòu)校服面料款式有講究；4）美國(guó)貿(mào)易代表對(duì)于爭(zhēng)取TPP國(guó)會(huì)過(guò)關(guān)表樂(lè)觀；5）鹿港科技：2015年年度業(yè)績(jī)預(yù)增公告；6）健盛集團(tuán)：關(guān)于全資子公司土地及地上附著物收儲(chǔ)的公告；7）新野紡織：關(guān)于公司債券發(fā)行申請(qǐng)獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的公告等。

　　行業(yè)觀點(diǎn)中國(guó)品牌服飾企業(yè)并購(gòu)海外品牌漸成趨勢(shì)，能否并購(gòu)成功以及成功并購(gòu)，有待進(jìn)一步觀察。但品牌服飾行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈、優(yōu)勝劣汰，強(qiáng)者恒強(qiáng)。具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)并有業(yè)績(jī)支撐的企業(yè)發(fā)展空間大、持續(xù)增長(zhǎng)有保障，是中長(zhǎng)期的投資品種。我們維持之前的投資邏輯：品牌服飾龍頭企業(yè)低估值、有業(yè)績(jī)、可持續(xù)增長(zhǎng)、未來(lái)空間大；國(guó)際品牌的競(jìng)爭(zhēng)和電商渠道的分流使品牌服飾子行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，龍頭企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)越發(fā)明顯。此外，我們持續(xù)看好校服行業(yè)發(fā)展前景，國(guó)家指導(dǎo)性政策出臺(tái)催化校服行業(yè)發(fā)展，消費(fèi)升級(jí)背景下新世代消費(fèi)者蓄勢(shì)待發(fā)、推動(dòng)傳統(tǒng)面口袋校服品類(lèi)革新，教育系統(tǒng)反腐倒逼校服行業(yè)訂單市場(chǎng)化，市場(chǎng)機(jī)遇期即將開(kāi)啟。近期我們重點(diǎn)推薦：森馬服飾、海瀾之家、羅萊家紡、航民股份、喬治白等提升消費(fèi)者體驗(yàn)的龍頭企業(yè)。