電力：新一輪核電開工高峰期啟程 薦3股 2016-01-18 類別：行業研究 機構：銀河證券 研究員：張玲

　　[摘要]

　　核心觀點：

　　【上周行情回顧】

　　上周，滬深300指數下跌7.22%，電氣設備板塊下跌10.29%，跑輸滬深300指數3.07個百分點。漲幅居前五的股票為華自科技、通合科技、露笑科技、奧特迅、紅相電力。跌幅居前五的股票為風范股份、南洋股份、長高集團、通達動力、華光股份。電氣設備細分行業中，電機指數下跌6.81%；電氣自動化設備指數下跌10.80%，其中，電網自動化板塊下跌11.84%，工控自動化板塊下跌9.74%，計量儀表板塊下跌9.86%；電源設備指數下跌7.18%，其中，綜合電力設備板塊下跌4.08%，風電設備板塊下跌11.88%，光伏設備板塊下降6.76%，火電設備板塊下跌9.02%，儲能設備板塊下跌3.55%；高低壓設備指數下跌10.69%，其中，高壓設備板塊下跌11.62%，中壓設備板塊下跌7.62%，低壓設備板塊下跌8.26%，線纜部件及其他板塊下跌12.82%。

　　【本周觀點】

　　近期，福建漳州核電廠一期工程廠址安全分析報告和環境影響報告書（選址階段）即“兩評報告”通過了國家環保局和國家核安全局的審評。兩評報告通過審評是項目核準開工之前的關鍵節點，田灣5、6號機組的兩評報告于2015年9月通過審評、防城港3、4號機組的兩評報告于2015年6月通過審評，這4臺機組都在2015年12月獲得了核準，因此在前期工作推進順利的情況下，兩評報告通過審評后半年項目即可獲得核準。目前，三門二期、海陽二期、陸豐一期、徐大堡一期、漳州一期、石島灣CAP1400示范工程共12臺機組的兩評報告均已獲得審評，并完成了長周期設備的招標工作，在今年獲得核準的概率極大。因此核電項目將進入又一個開工和核準的高峰期。推薦江蘇神通、臺海核電、上風高科。

　　【近期重點報告】

　　核電深度報告：核電建設滿足中長期需求和結構調整需求,將在能源結構中占據越來越重要的位置。我們認為AP1000主泵問題解決后，下一個核電機組開工高峰即將來臨。國家電投核電資產上市、CAP1400示范項目核準、更多核電項目的核準將不斷刺激板塊，提升整體估值水平。核電設備的進入門檻高、競爭格局好。

　　三代核電主管道供應商臺海核電優勢明顯，核電業務彈性大。短周期設備中，閥門的國產化率快速提升，各供應商各有優勢產品。

　　一重、二重是鑄鍛件市場的主要參與者，但應流股份、臺海核電等民營企業發展活躍。推薦江蘇神通、臺海核電、上風高科。

　　【重點數據】

　　光伏數據點評：上周，光伏級多晶硅料價格下跌0.46個百分點；單晶5寸硅片價格保持不變，單晶6寸硅片價格下跌0.11個百分點，多晶6寸硅片上漲0.46個百分點；單晶5寸電池片價格下跌0.31個百分點，單晶6寸電池片價格下跌0.37個百分點，多晶6寸電池片價格保持不變；組件價格下跌0.18個百分點。大宗商品價格點評：COMEX白銀價格下跌，跌幅為0.11個百分點，LME銅價格下跌，跌幅為3.34個百分點，LME鋁價格下跌，跌幅為1.07個百分點。