電氣設備：電力設備新能源行業覆蓋標的關鍵信息梳理匯總 薦14股 2016-01-14 類別：行業研究 機構：長江證券 研究員：鄔博華 馬軍 張垚

　　[摘要]

　　報告要點事件描述伴隨近期市場大幅調整，板塊內部分公司已進入價值區間，有望逐步企穩。為反彈做準備，我們近期再次集中整理了板塊內定增、持股價倒掛情況、重點覆蓋標的業績估值情況以及可能轉型外延的標的梳理。

　　事件評論15年至今，行業里共78家企業完成增發或提出增發預案。截止目前為止，擬增發企業中出現價格倒掛的共28家，分別是永大集團、中能電氣、新聯電子、森源電氣、智光電氣、中利科技、隆基股份、銀新能源、湘電股份、金智科技、萬馬股份、新時達、億晶光電、上海電氣、正泰電器、杭電股份、駱駝股份、科大智能、陽光電源、中電鑫龍、曠達科技、天順風能、電光科技、猛獅科技、經緯電材、平高電氣、智慧能源、積成電子；已增發企業中出現倒掛的共4家，分別是合康變頻、臵信電氣、京運通、江蘇神通。

　　15年至今，行業里共38家企業實施員工持股計劃（二級市場購買或認購增發）。截止目前為止，出現員工持股價倒掛的企業共12家，包括中際裝備、合康變頻、恒順眾昇、橫店東磁、金龍機電、科力遠、猛獅科技、摩恩電氣、新時達、億緯鋰能、易事特及中來股份。

　　綜合分析公司主業、歷史資本運作及股權結構，我們認為16年應當重點關注的待轉型/外延個股包括中際裝備、廣電電氣、摩恩電氣、松芝股份、江蘇神通、大連電瓷、華光股份、中科電氣、天龍光電、易事達等。

　　從統計可以看出，目前電力設備板塊主要龍頭標的16年估值已回到30倍以內；光伏/風電則回調至20倍以內。此外，新能源汽車相關標的估值依舊相對較高，但也降至60倍以內。整體而言，我們認為板塊主要標的已進入價值投資區間。

　　在當前時間下，綜合考慮企業業績增速、估值水平以及增發/持股倒掛情況，我們強烈建議各位投資者在反彈中增持以下標的：電動車（億緯鋰能、合康變頻、國軒高科）、工業自動化（新時達、匯川技術）、新能源及儲能（隆基股份、林洋電子、南都電源、陽光電源、曠達科技）、（智光電氣、中恒電氣、新聯電子、炬華科技）。