電力：大跌之后可逢低布局有估值支撐的優質股 薦5股 2016-01-11 類別：行業研究 機構：銀河證券 研究員：張玲

　　[摘要]

　　核心觀點：

　　【上周行情回顧】

　　上周，滬深300指數下跌9.90%，電氣設備板塊下跌14.73%，跑輸滬深300指數4.83個百分點。漲幅居前五的股票為長高集團(002452) 、科大智能(300222) 、永大集團、露笑科技(002617) 、國電南瑞。跌幅居前五的股票為麥迪電氣(300341) 、光一科技(300356) 、中際裝備(300308) 、智光電氣(002169) 、中元華電(300018) 。電氣設備細分行業中，電機指數下跌18.11%；電氣自動化設備指數下跌15.32%，其中，電網自動化板塊下跌10.24%，工控自動化板塊下跌21.37%，計量儀表板塊下跌16.88%；電源設備指數下跌13.28%，其中，綜合電力設備板塊下跌15.03%，風電設備板塊下跌14.99%，光伏設備板塊下降10.81%，火電設備板塊下跌12.94%，儲能設備板塊下跌15.99%；高低壓設備指數下跌15.35%，其中，高壓設備板塊下跌13.74%，中壓設備板塊下跌16.39%，低壓設備板塊下跌14.63%，線纜部件及其他板塊下跌16.12%。

　　【本周觀點】

　　受人民幣貶值、對大股東減持的擔憂以及熔斷機制的助推作用影響，開年第一周出現全市場大跌，我們認為部分優質股已出現超跌，可重點關注股價已跌至前期股災低點、2016年PE在20倍左右且業績增長率在20%以上的品種。推薦積極布局新能源汽車和智能制造兩大產業鏈的長園集團(600525) ，公司控股的運泰利和近期參股的深圳道元實業均是蘋果公司自動化設備的供應商，蘋果公司新一代產品即將推出，對自動化設備的需求將大幅增長，公司的智能制造板塊表現或超預期。另外推薦股價與增發價倒掛，并受益于特高壓大規模建設的平高電氣(600312) 。此外繼續推薦許繼電氣(000400) 、宏發股份(600885) 等。

　　【近期重點報告】

　　核電深度報告：核電建設滿足中長期需求和結構調整需求,將在能源結構中占據越來越重要的位置。我們認為AP1000主泵問題解決后，下一個核電機組開工高峰即將來臨。國家電投核電資產上市、CAP1400示范項目核準、更多核電項目的核準將不斷刺激板塊，提升整體估值水平。核電設備的進入門檻高、競爭格局好。

　　三代核電主管道供應商臺海核電(002366)優勢明顯，核電業務彈性大。短周期設備中，閥門的國產化率快速提升，各供應商各有優勢產品。

　　一重、二重是鑄鍛件市場的主要參與者，但應流股份(603308) 、臺海核電等民營企業發展活躍。推薦江蘇神通(002438) 、臺海核電、上風高科。

　　【重點數據】

　　光伏數據點評：上周，光伏級多晶硅料價格下跌0.83個百分點；單晶5寸硅片價格保持不變，單晶6寸硅片價格下跌0.22個百分點，多晶6寸硅片上漲0.70個百分點；單晶5寸電池片價格上漲0.31個百分點，單晶6寸電池片價格上漲0.38個百分點，多晶6寸電池片上漲0.27個百分點；組件價格下跌0.18個百分點。

　　大宗商品價格點評：COMEX白銀價格上漲，漲幅為0.69個百分點，LME銅價格下跌，跌幅為4.56個百分點，LME鋁價格下跌，跌幅為0.83個百分點。