醫療保健：CRISPR基因編輯強勢崛起 薦5股 2016-01-05 類別：行業研究 機構：西南證券 研究員：朱國廣 何治力

　　[摘要]

　　2015年1-11月醫藥制造業累計主營業務收入、利潤總額同比增長分別為9.0%、13.6%；11月主營業務收入、利潤總額同比增長9.3%、13.9%；預計2015年主營業務收入增速為9-10%，利潤總額增速約為14%。隨著新年來臨以及年報披露，行業將迎來估值切換，2016年PE估值約30倍相對較為合理。我們認為：處方藥的降價效應在減弱，醫藥工業收入增速將迎來拐點，且醫藥行業新技術的出現將催化眾多投資機會，故維持行業“跟隨大市”評級。具體選股思路如下：

　　持續看好新技術催生投資機會，腫瘤免疫治療、基因編輯將是市場熱點。重點推薦安科生物（300009）、勁嘉股份（002191）安科生物（300009）通過中德美聯全資收購及參股博生吉，打造腫瘤精準診斷+精準治療產業鏈，后續外延式擴張預期強烈；持續看好體外診斷領域與新模式的結合。重點推薦潤達醫療（603108），公司業務順應行業趨勢，具備龍頭企業潛質，大股東大手筆參與定增，員工持股激勵充分，后續外延發展值得期待。

　　持續看好公司價值被低估，2016年或迎來價值修復標的。重點推薦ST生化（000403）、萊美藥業（300006）。ST生化（000403）所在的行業景氣度高，采漿量約300噸（若按照類比公司估值其對應合理市值約120億），五省十家槳站將陸續獲批為公司市值帶來無限想象空間；萊美藥業（300006）。通過戰略投資Argos腫瘤細胞治療，定增有望近期完成大幅緩解財務費用，招標進度加快有助于促進烏體林斯和埃索放量。

　　持續看好新領域的市場空間。重點推薦達實智能（002421），公司深耕智慧醫療戰略，智慧醫療產業鏈閉環布局初具雛形，員工持股帶來安全邊際。