電力：看好即將迎來建設高峰的核電板塊 薦3股 2015-12-28 類別：行業研究 機構：銀河證券 研究員：張玲

　　[摘要]

　　核心觀點：

　　【上周行情回顧】

　　上周，滬深300指數上漲1.87%，電氣設備板塊上漲0.70%，跑輸滬深300指數1.17個百分點。漲幅居前五的股票為光一科技、杭鍋股份、中電鑫龍、天保重裝、金風科技。跌幅居前五的股票為賽摩電器、江特電機、科泰電源、齊星鐵塔、通光線纜。電氣設備細分行業中，電機指數下跌2.39%；電氣自動化設備指數上漲0.56%，其中，電網自動化板塊上漲0.31%，工控自動化板塊下跌0.32%，計量儀表板塊上漲2.77%；電源設備指數上漲2.15%，其中，綜合電力設備板塊下跌1.41%，風電設備板塊上漲8.38%，光伏設備板塊上漲0.01%，火電設備板塊上漲2.60%，儲能設備板塊上漲1.02%；高低壓設備指數下跌0.20%，其中，高壓設備板塊上漲0.85%，中壓設備板塊上漲0.64%，低壓設備板塊上漲0.27%，線纜部件及其他板塊下跌1.79%。

　　【本周觀點】

　　近期，福清6號、防城港3號、田灣5號3臺核電機組相繼開工。今年已有5臺機組開工、8臺機組核準，8臺核準機組中尚未開工的3臺將于明年開工。從技術路線上來看，田灣、紅沿河4臺二代加技術機組核準后，二代加技術已完成歷史使命，未來新建的機組將全部采用三代技術。我國選定的三代技術AP1000自主化依托項目三門一期電站受制于主泵、爆破閥的技術問題，并網日期延遲2年以上。目前，AP1000主泵問題已解決，技術已成熟，后續陸豐、徐大堡、三門和海陽二期等采用AP1000技術機組的審批也將逐步啟動。2016年將進入繼2008-2010年之后的又一個核電機組建設高峰期，短周期設備供應商可望迎來訂單拐點。推薦江蘇神通、臺海核電、上風高科。

　　【近期重點報告】

　　核電深度報告：核電建設滿足中長期需求和結構調整需求,將在能源結構中占據越來越重要的位置。我們認為AP1000主泵問題解決后，下一個核電機組開工高峰即將來臨。國家電投核電資產上市、CAP1400示范項目核準、更多核電項目的核準將不斷刺激板塊，提升整體估值水平。核電設備的進入門檻高、競爭格局好。

　　三代核電主管道供應商臺海核電優勢明顯，核電業務彈性大。短周期設備中，閥門的國產化率快速提升，各供應商各有優勢產品。

　　一重、二重是鑄鍛件市場的主要參與者，但應流股份、臺海核電等民營企業發展活躍。推薦江蘇神通、臺海核電、上風高科。

　　【重點數據】

　　光伏數據點評：上周，光伏級多晶硅料價格下跌0.75個百分點；單晶5寸硅片價格下跌0.17個百分點，單晶6寸硅片價格下跌0.11個百分點，多晶6寸硅片上漲0.94個百分點；單晶5寸電池片價格上漲0.63個百分點，單晶6寸電池片價格上漲0.76個百分點，多晶6寸電池片上漲0.83個百分點；組件價格下降0.18個百分點。大宗商品價格點評：COMEX白銀價格上漲，漲幅為2.13個百分點，LME銅價格上漲，漲幅為0.41個百分點，LME鋁價格上漲，漲幅為2.29個百分點。