有色金屬：短期關注兩個方向 薦5股 2015-12-06 類別：行業研究 機構：光大證券 研究員：李偉峰

　　[摘要]

　　◆本周核心觀點短期關注兩方面。第一，近期國內冶煉廠商限產保價對于內盤期貨價格支撐明顯，衡量廠商限產決心關鍵在于價格與成本的倒掛程度，基于此建議關注價格跌破多數企業現金成本的電解鋁。第二，建議關注7～8月出臺高桿杠比例的員工持股計劃或股東增持計劃，但暫未實施的標的，以6個月承諾期倒推，當前介入的時間窗口非常合適，具有一定的短期博弈價值。

　　中長期我們看好未來三個選股方向，第一，產業升級方向與下游景氣度提升的子行業，如核電、大飛機、新能源汽車相關產業鏈；第二，主業持續低迷的民營小市值公司轉型方向；第三，供應集中度高，定價機制與大宗相關性弱的小金屬品種，如稀土、鎢品種。

　　◆行業觀點及推薦組合核心組合：常鋁股份、久立特材、錫業股份、章源鎢業。

　　短期關注云鋁股份、閩發鋁業、羅普斯金。

　　◆上周行情回顧上周滬深300指數收報3677.59，周漲幅3.39%。有色金屬指數收報3713.75，周漲幅1.51%。

　　子板塊漲幅前三為金屬新材料（8.38%）、鋰（5.69%）、鉛鋅（3.66%），跌幅前三為稀土（-3.55%）、鎢（-2.89%）、銅（-0.47%）。

　　個股方面，漲幅前五名西藏珠峰（61.13%）、太原剛玉（21.02%）、西部材料（18.64%）、中孚實業（16.73%）、有研新材（15.45%）；跌幅前五名盛和資源（-16.25%）、章源鎢業（-8.23%）、羅平鋅電（-5.86%）、精誠銅業（-4.92%）、五礦稀土（-4.79%）。

　　◆行業及公司資訊1、2015年我國制定并發布稀土標準39項2、三部委印發加快石墨烯產業創新發展意見。

　　3、銅冶煉企業倡議書：2016年將減產精銅35萬噸4、人民幣正式納入SDR5、歐央行宣布降低存款利率10個基點6、中國11月財新綜合PMI錄得50.5