家用電器：推薦有安全邊際標(biāo)的 薦8股 2015-11-30 類別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：安信證券 研究員：蔡雯娟

　　[摘要]

　　■市場走勢：本周滬深300指數(shù)下跌1.24%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、中小板指數(shù)分別上漲1.83%、0.97%。家電板塊下跌0.30%，從細(xì)分板塊看，白電下跌0.58%，黑電下跌2.16%，小家電上漲4.39%。個(gè)股中，本周漲幅前五名是德豪潤達(dá)、奧馬電器、和晶科技、華聲股份、德奧通航；周跌幅前五名為：日出東方、小天鵝A、格力電器、華意壓縮、TCL集團(tuán)。

　　■原材料價(jià)格走勢：2015年11月13日，LME銅、鋁現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)分別為4825.0，1476.0美元/噸；相較于上周分別下跌3.31%和1.99%，2015年以來分別下跌了24.12%和19.41%。2015年11月13日，鋼材綜合價(jià)格指數(shù)為58.24，相較于上周下跌1.5%，2015年以來下降了29.9%。

　　2015年11月13日，中塑價(jià)格指數(shù)為797.87，相較于上周下降1.7%，2015年以來下降了9.40%。

　　■行業(yè)要聞：

　　【空氣凈化器新國標(biāo)首檢：八成企業(yè)將被洗牌】

　　【索尼：

　　創(chuàng)新才有利潤不會出售電視業(yè)務(wù)】

　　【工商總局：節(jié)能燈抽檢不合格檢出率為49%】

　　【東芝或全線拋售家電業(yè)務(wù)半年虧損超20億元】

　　【產(chǎn)銷創(chuàng)新低10月旋轉(zhuǎn)壓縮機(jī)降幅超三成】

　　【中國彩電市場OLED上馬迫在眉睫】

　　■投資建議：12月10日，風(fēng)行超維電視將在上海正式發(fā)布，這是繼PPTV電視、微鯨電視之后新的重量級產(chǎn)品，12月暴風(fēng)電視也將發(fā)布，互聯(lián)網(wǎng)電視有望在年度迎來新一輪熱潮。

　　首推兆馳股份，風(fēng)行電視即將發(fā)布，當(dāng)前股價(jià)已低于定增價(jià)12.36元，建議積極配臵。

　　廚電長期成長性好，地產(chǎn)回暖有望帶動(dòng)四季度需求。推薦華帝股份，治理改善疊加業(yè)績反轉(zhuǎn)預(yù)期。推薦老板電器，三季報(bào)業(yè)績靚麗超預(yù)期。

　　白電推薦小天鵝A，在手現(xiàn)金超70億元，我們預(yù)計(jì)今年可實(shí)現(xiàn)9.1億凈利潤，安全邊際較高。

　　中國小家電保有量提升空間巨大，長期推薦愛仕達(dá)（主業(yè)反轉(zhuǎn)+三年定增計(jì)劃）。推薦蘇泊爾（三四線市場+電商渠道拓展）。

　　本周首推兆馳股份。推薦廚電龍頭老板電器以及華帝股份。長期推薦炊具、小家電龍頭愛仕達(dá)、蘇泊爾。白電推薦小天鵝A。建議關(guān)注盾安環(huán)境（機(jī)器人+核電）。建議關(guān)注轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)金融的奧馬電器、禾盛新材及轉(zhuǎn)型教育的秀強(qiáng)股份。

　　■風(fēng)險(xiǎn)提示：房地產(chǎn)市場、原材料價(jià)格有波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。