公用事業：三季報業績預告樂觀 薦4股 2015-10-19 類別：行業研究 機構：廣發證券 研究員：郭鵬 陳子坤 安鵬

　　[摘要]

　　本周頭條：

　　中央推進價格改革，水、電力、燃氣板塊受益新華社15日播發《中共中央國務院關于推進價格機制改革的若干意見》。意見明確到2017年，競爭性領域和環節價格基本放開，政府定價范圍主要限定在重要公用事業、公益性服務、網絡型自然壟斷環節。

　　到2020年，市場決定價格機制基本完善，科學、規范、透明的價格監管制度和反壟斷執法體系基本建立，價格調控機制基本健全。

　　價格體制改革水、電力、燃氣板塊將受益：1.環保：看水價上調及階梯水價實施，最看好水務及水處理公司，如洪城水業、中原環保、江南水務；看好污泥收費制度的推廣，最看好天保重裝。2.燃氣：看好分銷企業，價格下調、中輸管網獨立+采購權放開，最看好萬鴻集團、大通燃氣、深圳燃氣、國新能源。3.電力，價格和體制改革，看好小電網公司，最看好廣安愛眾、三峽水利、西昌電力。

　　三季度業績增速33-55%，全年業績高成長確定截至本周，環保公司38家已經披露三季度業績預告，從目前披露三季度業績預告的情況來看，環保板塊3季度業績增速同比增長33%-55%。

　　其中同比增速較快的有神霧環保、博世科、科林環保、萬邦達等。

　　發改委等多部門推進險資進入PPP領域據悉，發改委、財政部、保監會在內的多個部門正在積極進行PPP相關政策的統籌協調，加速引導、推進保險資金更好地對接國家重大PPP項目。在中央和地方設立的PPP基金中，政策性銀行、商業銀行已經廣泛參與，如1800億中央PPP基金、江蘇100億PPP基金等。我們預計在保險資金的參與下，各地PPP基金將加速設立，推動PPP項目的快加落地。

　　廣發投資策略與組合本周環保指數上漲10.37%,滬深300指數上漲5.81%，環保板塊跑贏大盤4.56%。56家樣本公司中，48家公司上漲，1家公司下跌，7家持平,截至本周五7家公司停牌。

　　投資組合：富春環保+天保重裝+洪城水業+萬鴻集團風險提示：

　　市場低價惡性競爭，盈利能力持續下降；EPC工程結算進度低于預期；