造紙印刷包裝：輕工運(yùn)行整體好于其他行業(yè) 薦10股 2015-09-29 類別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：中信建投 研究員：花小偉

　　[摘要]

　　一、本周核心觀點(diǎn)：上周我們在北京成功舉行了“智能包裝2015新包裝新生活”論壇，論壇核心要點(diǎn)如下，以饗各位：

　　（一）輕工行業(yè)整體增速好于其他行業(yè)，原因在于：1、大食品業(yè)剛性需求支撐；2、消費(fèi)品消費(fèi)升級支撐；3、電商興起支撐中小微企業(yè)及手工業(yè)發(fā)展；4、原材料成本降低為下游產(chǎn)業(yè)帶來利潤空間；5、環(huán)保及市場機(jī)制淘汰落后為大企業(yè)騰出市場空間；6、轉(zhuǎn)型升級、高端智能制造初顯成效；7、降息及中央政策落實(shí)對行業(yè)發(fā)展起到提振作用。

　　（二）物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用最多的、范圍最廣的是RFID技術(shù)，純粹的RFID的市場產(chǎn)值為385億，其中不包括安防等，年復(fù)合增長率為30%，RFID技術(shù)可以大幅提高管理效、降低管理成本，目前未大力推廣，主要是成本限制，未來隨著新材料、新模式的應(yīng)用，將會進(jìn)一步降低成本，大幅度推進(jìn)RFID市場增長。

　　（三）陽光印網(wǎng)實(shí)現(xiàn)“O2O+C2B”混合模式的一站式柔性化采購平臺，其定位明確，即做好平臺級的服務(wù)，整個企業(yè)只有400名員工，從事印刷服務(wù)業(yè)務(wù)，卻沒有一臺印刷機(jī)，已成為一家優(yōu)秀的輕資產(chǎn)互聯(lián)網(wǎng)印刷平臺。

　　（四）智能物流監(jiān)控具備可視化、規(guī)則化、信息化等特點(diǎn)，借助和智能包裝相結(jié)合，通過不開箱驗(yàn)貨、貨物信息互聯(lián)途徑，更好實(shí)現(xiàn)效率的提升。

　　二、推薦標(biāo)的（業(yè)績線+轉(zhuǎn)型線）：

　　（一）包裝板塊：1、奧瑞金：增持永新股份、管理團(tuán)隊(duì)參與定增（定增價23元）、試水體育產(chǎn)業(yè)、借助投資公司孵化下游潛在客戶。2、勁嘉股份：涉足智能制造、智能健康領(lǐng)域，積極拓展新型包裝材料等。3、美盈森：打造包裝印刷、智能包裝、終端消費(fèi)、文化創(chuàng)意之互聯(lián)網(wǎng)包裝印刷生態(tài)系統(tǒng)，成長可期。

　　（二）造紙板塊：1、晨鳴紙業(yè)：金融板塊發(fā)力，有國改催化，目前低PB。2、太陽紙業(yè)：主業(yè)穩(wěn)健，溶解漿、纖維素等新材料產(chǎn)能釋放，涉足木糖醇制造所屬大健康領(lǐng)域，同時涉足國企改革，著眼外延發(fā)展。3、岳陽林紙：三年期定增，收購凱勝園林，骨干員工參與定增。

　　（三）家居板塊：1、索菲亞：定制衣柜龍頭，參股舒適易佰，員工及經(jīng)銷商計(jì)劃出爐。2、喜臨門：主業(yè)增長及控制費(fèi)用帶來業(yè)績高彈性，綠城傳媒順利過戶；3、曲美股份：原創(chuàng)設(shè)計(jì)實(shí)力雄厚，多品牌及OAO模式，外延發(fā)展并進(jìn)。

　　（四）文具板塊：晨光文具：品牌影響力及管理實(shí)力優(yōu)秀，業(yè)績穩(wěn)健成長無虞。

　　三、公司重要公告：1、晨鳴紙業(yè)：非公開發(fā)行優(yōu)先股獲證監(jiān)會通過2、海瀾之家：預(yù)計(jì)2015年1-9月實(shí)現(xiàn)凈利潤同比增加35%到45%。

　　四、行業(yè)及上游重要原料數(shù)據(jù)：1、造紙板塊：長假臨近,包裝用紙廠積極降庫存；2、棉花：內(nèi)外棉價依然弱勢低迷；3、金屬包裝：馬口鐵價格周內(nèi)持平。

　　六、下周提醒：

　　股東大會：9月28，美盈森、金城股份、浙江眾成；9月29，貴糖股份、金葉珠寶。