電力：助力光伏行業(yè)的持續(xù)高增長(zhǎng) 薦2股 2015-09-29 類別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：銀河證券 研究員：張玲

　　[摘要]

　　核心觀點(diǎn)：

　　一、事件國(guó)家能源局下發(fā)國(guó)能新能

　　【2015】356號(hào)文，通知增加2015年光伏電站建設(shè)規(guī)模5.3GW，是年初規(guī)劃的30%。

　　二、我們的分析與判斷（一）增加建設(shè)規(guī)模彰顯國(guó)家發(fā)展光伏的堅(jiān)定決心此次規(guī)模增加是用于支持光伏電站建設(shè)條件優(yōu)越（河北0.7GW)、已下達(dá)建設(shè)計(jì)劃完成情況好(新疆1GW、內(nèi)蒙古0.7GW）以及積極創(chuàng)新發(fā)展方式的新能源示范城市、綠色能源示范縣（安徽0.3GW）等地區(qū)建設(shè)光伏電站。部分投資者認(rèn)為此次規(guī)模增加是因?yàn)楣夥娬窘ㄔO(shè)進(jìn)度不理想，我們認(rèn)為現(xiàn)有光伏建設(shè)機(jī)制與往年不同，不存在以往的光伏額度被占但又遲遲不開(kāi)工的情況，更多的是誰(shuí)先并網(wǎng)誰(shuí)就能拿到額度和補(bǔ)貼，因此上半年完成7.73GW，實(shí)現(xiàn)了同比增長(zhǎng)134%的高增長(zhǎng)。

　　（二）新疆限電不影響新疆及全國(guó)的光伏發(fā)展盡管上半年新疆光伏限電達(dá)28%，5.3GW調(diào)增規(guī)模中仍有1GW為新疆地區(qū)，能源局鼓勵(lì)像新疆這樣光伏建設(shè)計(jì)劃完成情況好的省份繼續(xù)大力發(fā)展光伏，并且要求電網(wǎng)企業(yè)及時(shí)制定配套電網(wǎng)建設(shè)方案、解決并網(wǎng)和運(yùn)行問(wèn)題。今年上半年新疆新增光伏裝機(jī)2.1GW，占全國(guó)的27.7%，總裝機(jī)容量占全國(guó)的15.9%。

　　關(guān)于補(bǔ)貼，全額上網(wǎng)的分布式光伏并非不發(fā)放補(bǔ)貼，而是需要等到進(jìn)入國(guó)家可再生能源目錄后再發(fā)放，并且大型電站的補(bǔ)貼發(fā)放自去年國(guó)家強(qiáng)調(diào)后一直都是較為及時(shí)的。

　　三、投資建議我們認(rèn)為，市場(chǎng)因?yàn)樾陆揠娨约把a(bǔ)貼發(fā)放的解讀對(duì)光伏前景過(guò)于悲觀。我們預(yù)計(jì)今年新增光伏15-18GW，同比增長(zhǎng)50-80%。明年在今年增加5.3GW規(guī)模后，新增規(guī)模或達(dá)23-25GW，再次實(shí)現(xiàn)50%以上高增長(zhǎng)。如明年再預(yù)期電價(jià)調(diào)整，新增規(guī)模增長(zhǎng)將加速。推薦光伏電站建設(shè)條件優(yōu)越國(guó)家支持的河北省內(nèi)新能源領(lǐng)先企業(yè)東方能源，逆變器龍頭陽(yáng)光電源，關(guān)注億晶光電、林洋電子、曠達(dá)科技、京運(yùn)通。