服裝紡織：國企改革頂層方案出臺 薦11股 2015-09-13 類別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：安信證券 研究員：蘇林潔

　　[摘要]

　　■行業(yè)核心觀點。本周末國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》，國企改革頂層方案出臺，將繼續(xù)引領(lǐng)國企改革相關(guān)股票獲得市場關(guān)注，在紡織服裝板塊中，國企改革概念股集中于紡織板塊，在我們前期發(fā)布的國企改革深度報告中，集中梳理了行業(yè)內(nèi)14家央企與地方國企改革歷史及現(xiàn)狀，相關(guān)股票建議關(guān)注：際華集團(tuán)、華紡股份、申達(dá)股份和龍頭股份、上海三毛、華茂股份、華升股份、三毛派神、山東如意、）、新野紡織、美爾雅。結(jié)合行業(yè)中報及市場對估值和公司質(zhì)地的再度關(guān)注，我們?nèi)匀淮_信子行業(yè)處于弱復(fù)蘇、公司管理層優(yōu)秀的龍頭公司有望在互聯(lián)網(wǎng)高度滲透下的“新”商業(yè)環(huán)境中再度崛起，繼續(xù)推薦：一、具備業(yè)績確定性及估值優(yōu)勢的子行業(yè)龍頭，推薦海瀾之家、羅萊家紡、富安娜、森馬服飾、奧康國際；二、具有持續(xù)性及產(chǎn)業(yè)資源的轉(zhuǎn)型龍頭：美盛文化、探路者、貴人鳥、朗姿股份、華斯股份。

　　■行業(yè)走勢回顧。上周上證綜指、深成指、滬深300漲幅分別為1.27%/4.07%/-0.55%。紡織服裝漲幅為9.21%，其中紡織制造上漲9.13%，品牌服飾上漲9.40%。

　　■重要公告：華斯股份（股東增持）、富安娜（訴訟進(jìn)展、員工持股）、搜于特（投資設(shè)立供應(yīng)鏈管理子公司）、美邦服飾（大公將其納入觀察名單）、朗姿股份（募集資金歸還）、魯泰A（子公司借款擔(dān)保）、際華集團(tuán)（發(fā)行公司債20億）、凱撒股份（募集不超過6.21億元購買天上友嘉100%股權(quán)）、歌力思（1118萬歐元收購東明國際投資100%股權(quán)）、九牧王（員工持股成交金額1.92億元）、健盛集團(tuán)（3266萬元競得杭州市蕭山區(qū)開發(fā)區(qū)橋南區(qū)塊）、百隆東方（股份轉(zhuǎn)讓）■海外上市公司跟蹤：Adidas(推出智能手表)、Valentino華倫天奴（上半年銷售激增59%）、Lululemon(收入同增15.9%至4.53億美元)、Next(上半年盈利增7.1%)。

　　■行業(yè)重要資訊：2015年8月份，全國50家重點大型零售企業(yè)服裝類商品零售額同比下降4.8%、2015年8月我國出口服裝及衣著附件同比下降6.7%。

　　■本周股票組合。上期組合漲幅為6.99%，組合跑輸行業(yè)指數(shù)2.22個百分點。本周股票池：美盛文化（20%）、探路者（20%）、海瀾之家（20%）、羅萊家紡（15%）、貴人鳥（15%）、奧康國際（10%）。

　　■本周重要信息：行業(yè)內(nèi)公司回購情況、股權(quán)質(zhì)押、定向增發(fā)、員工持股、高管增持等統(tǒng)計，詳見周報第三部分。

　　■風(fēng)險提示：1）消費環(huán)境持續(xù)低迷；1）轉(zhuǎn)型進(jìn)度低于預(yù)期