半導體、電子設備：板塊受大盤拖累下跌 薦5股 2015-08-31 類別：行業研究 機構：平安證券 研究員：劉舜逢

　　[摘要]

　　電子板塊上周表現回顧：上周申萬電子指數下跌11%，中信電子元器件指數下跌13.37%，同期滬深300指數下跌6.89%，電子板塊指數漲幅落后。對比申萬其他板塊，電子板塊走勢偏弱，在整個A股板塊中排名24位，在中信板塊分類中排名22位。整個A股市場出現資金凈流出，Wind電子板塊繼續出現資金凈流出。

　　上周重點事件及展望：行業要聞方面：1）供需問題未解決，面板報價續跌；2）鴻海矽品結盟攻SiP，半導體封測整并大風吹；3）西安交大院長中南海主講3D打印。公司要聞方面：1）得潤電子與TCL簽訂《戰略合作協議書》；2）鼎捷軟件發布投資艾碼科技股份有限公司的進展公告；3）大族激光發布增資蘇州市大族激光科技有限公司的議案。

　　一周重要報告觀點回顧：行業觀點：1）競爭激烈，IC企業并購求出路。公司觀點：1）彩虹股份上半年業績不及預期，靜待8.5代線落地。2）鴻利光電上半年多舉措齊發力，促公司業績增長超預期；公司7億定增鞏固主業，有望開啟公司新一輪成長。3）麥捷科技募投助力，上半年業績符合預期；公司并購星源電子完善汽車電子業務；濾波器產品軍民領域齊頭并進，業績可期。4）艾比森小間距表現良好對沖公司其他產品業績下滑；公司業務調整和模式創新助長遠發展。5）環旭電子子公司環維產能未跟上，拖累公司整體業績增長；SiP封裝下半年盈利情況有望繼續改善。6）聚飛光電受行業競爭加劇影響，業績受到拖累；光學膜和大尺寸背光業務料將成為公司新增長點。

　　投資組合表現：以海康威視、碩貝德、鴻利光電、國民技術、麥捷科技為標的構建投資組合，年初以來累計投資收益率達到45%，跑贏滬深300指數50%，跑贏申萬電子指數10%，跑贏中信電子元器件指數5%。

　　風險提示：消費電子行業景氣度下滑，行業制造管理成本上升。