機械制造：近期重點推薦PE20倍左右的低估值＋彈性優質個股 薦10股 2015-08-17 類別：行業研究 機構：銀河證券 研究員：王華君

　　[摘要]

　　投資要點：

　　1、核心組合：威海廣泰、鼎漢技術、天地科技；江南嘉捷、天奇股份、海特高新、中船防務、中鼎股份、宗申動力、利君股份本周提升天地科技（央企）推薦次序；地方國企新推大冷股份。組合停牌5只。

　　上周銀河機械軍工核心組合收益率為6.5%，2015年至今累計收益率為67.6%；上周滬深300指數漲幅4.3%，申萬機械指數7.2%，申萬國防軍工指數6.5%。

　　2、其余核心池：大冷股份、南方泵業、海陸重工、四川九洲、中集集團、中聯重科、北方創業、中國重工、亞星錨鏈、博林特、上海機電、洪都航空、臥龍電氣、富瑞特裝、中國船舶、康尼機電、雙環傳動、濰柴重機；中國中車、新天科技、隆華節能、三一重工、廣日股份、鄭煤機、機器人、國?？萍肌㈤L榮股份、杭齒前進、方圓支承、紐威股份、應流股份、康力電梯、先導股份、航新科技。

　　3、本周核心觀點：（1）持續聚焦國企改革：國企改革頂層設計出臺臨近，南北船整合預期持續存在；央企重點推薦天地科技，看好中國重工、中國船舶、中船防務（上周上漲33%）等南北船6票組合；地方國企看好大冷股份、上海機電、四川九洲、安徽合力、大西洋、濰柴重機、杭齒前進、京城股份。（2）近期重點推薦PE20倍左右的低估值+彈性優質個股：天地科技、江南嘉捷、大冷股份，看好中集集團、上海機電、南方泵業。（3）下半年估值體系重構，個股分化；聚焦國企改革、中國制造2025、軍民融合3大主題，精選具安全邊際、核心競爭力的優質個股。（4）高度關注9月3日閱兵，建議超配軍工，尤其是中航工業董事長近期購買的標的（中航動力、中航飛機等）；軍民融合升為國家戰略，重點推薦海特高新、威海廣泰、利君股份、四川九洲、宗申動力。（5）《中國制造2025》：

　　持續推薦海特高新、威海廣泰、天奇股份、江南嘉捷、鼎漢技術等。

　　4、上周觀點/報告：

　　【大冷股份】深度報告（38頁）：低估值地方國企標的，冷鏈設備龍頭國企改革激發活力；受益民企機制、互聯網、電商冷鏈物流，推薦；上周上漲16%。

　　【海陸重工】杭州海陸聯手錦江集團加碼環保業務；受益核電主題投資，持續推薦；7月份深度報告后已漲89%。

　　【電梯行業】電梯部件報廢政策出臺；事故提升維保重要性；推薦江南嘉捷、博林特。

　　【博林特】投資巴基斯坦風電項目加碼一帶一路；將轉型智能裝備、受益遠大集團，持續推薦。

　　【先導股份】鋰電設備行業爆發促業績高增長；新能源設備制造領先企業邁向工業4.0，維持謹慎推薦。

　　5、上周交流/調研：

　　【天地科技】PE18倍+央企改革+京津冀/冬奧會+環保+10送10，持續推薦；上周上漲17%。

　　【富瑞特裝】冬奧會+天然氣調價預期，傳統業務逐季改善，新業務將放量；氫能產業上升為發展戰略加快布局，持續推薦。

　　【林州重機】股價低于增發價（13.5元），與中科院空間應用工程與技術中心簽訂戰略合作協議，未來將加快轉型升級。

　　6、近期關注：9月3日閱兵、8月20-28日中俄軍演、核電產業進展。