醫(yī)療保健：關(guān)注成長 薦3股 2015-08-12 類別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：渤海證券 研究員：王雯

　　[摘要]

　　投資要點(diǎn)：

　　行業(yè)及公司新聞回顧1.商務(wù)部：上半年醫(yī)藥商品銷售總額8410億元，緩中趨穩(wěn)2.上海家化擬以23億出售配方顆粒龍頭企業(yè)天江藥業(yè)24%股權(quán)3.醫(yī)藥上市公司上半年并購案例達(dá)149個(gè)，化藥、中藥為主4.紫鑫藥業(yè):正式推出國產(chǎn)二代基因測序儀及配套試劑5.華潤三九：擬以13億收購眾益制藥100%股權(quán)6.臺(tái)城制藥：擬以不超過3億元收購新寧制藥100%股權(quán)7.昆藥集團(tuán)：擬投資1000萬成立互聯(lián)網(wǎng)子公司8.方盛制藥：擬終止收購湖南藥王堂連鎖，設(shè)立方盛堂大藥房市場表現(xiàn)和策略近5個(gè)交易日，醫(yī)藥生物板塊上漲5.12%，滬深300上漲3%，漲跌幅在申萬28個(gè)一級(jí)子行業(yè)中排名第23位。本周中藥板塊上漲3.83%，漲幅在6個(gè)子行業(yè)中倒數(shù)第2，前期回調(diào)較大的器械和商業(yè)本周上漲居首。個(gè)股方面，佛慈、太極和神奇制藥漲幅居前。目前中藥板塊ttm估值為44.7倍，仍在醫(yī)藥6個(gè)子行業(yè)中屬估值最低的板塊，相對全部A股的估值溢價(jià)率為87.6%左右，估值雖有所回升，但估值溢價(jià)率相比上周略有下降。

　　本周市場震蕩上行，隨著創(chuàng)業(yè)板企穩(wěn)回升，板塊內(nèi)市值偏小且進(jìn)攻性較強(qiáng)品種市場表現(xiàn)較好。我們認(rèn)為目前面臨4000點(diǎn)敏感關(guān)口，加之中報(bào)業(yè)績披露下周密集到來，建議穩(wěn)健的投資思路，有業(yè)績支撐且轉(zhuǎn)型落地概率較大的進(jìn)攻性個(gè)股可適當(dāng)關(guān)注。政策性機(jī)會(huì)建議關(guān)注低價(jià)藥和中藥配方顆粒2個(gè)方向，優(yōu)選業(yè)績增長確定性強(qiáng)、估值合理的個(gè)股逢低布局。暫維持行業(yè)中性評級(jí)，本周建議關(guān)注核心品種提價(jià)、國改受益股中新藥業(yè)，基本面良好，估值相對合理的濟(jì)川藥業(yè)，以及大幅跌破員工持股均價(jià)的香雪制藥。